报告行业投资评级 - 报告未明确给出对A股市场的整体行业投资评级 [1][6][7][27] 报告核心观点 - 报告核心观点是预期的变化利好中盘蓝筹，市场风险偏好继续向中间集中 [1][6][16][27] - 在交易层面，热点趋势延续但短期波动增大，需关注交易情绪与风险变化 [6][17][27] 预期层面总结 - 流动性预期升级：预测平台显示贝莱德高管里德尔当选美联储主席的概率已飙升至54%，市场乐观降息预期再度发酵，推动贵金属与工业金属价格突破，工业品看涨大方向不变 [6][9] - 石化产品涨价：近期期货市场中丁二烯橡胶、PX、PTA、苯乙烯、乙二醇等典型石化产品价格明显上涨，提升了炼化企业的预期盈利，有望为行业带来长期盈利修复逻辑 [6][11] - 工程机械出口增长：2025年12月，中国工程机械出口额达64.17亿美元，同比增长27.2%；挖掘机出口量1.28万台，同比增长26.9%，因中国更积极参与一带一路项目投资，设备出口增长确定性上升 [6][12] - 房地产市场回暖待观察：部分核心城市楼市出现复苏迹象，如上海成交量连续3个月超1.6万套（按月前23天计），年初至1月23日累计同比降幅缩窄至7%；深圳1月成交量0.4万套，较去年12月同期提升6%，累计同比降幅缩窄至9%，但持续性需观察政策力度 [15] 交易层面总结 - 风格配置：大盘风格（如沪深300）短期情绪回落且中期不确定性上行，中盘（如中证500）与小盘（如中证1000、国证2000）风格短期情绪平稳且中期不确定性下行，继续看好中盘蓝筹，小盘股或有补涨机会 [6][17][18][19] - 行业轮动趋势：中盘蓝筹相关的周期行业（有色金属、基础化工）和制造业（机械设备）交易趋势转强，房地产行业反转信号转弱且趋势暂未出现 [6][20][21][22] - 行业交易情绪：有色金属、国防军工、石油石化行业的短期情绪和中期不确定性同时抬升，建筑材料行业短期情绪抬升但中期不确定性平稳，多为短期脉冲 [6][23][24][26]