报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - PX市场强势引领化工品上涨，化工板块资金大幅流入，在“周期反转”叙事推动下，市场大幅增持化工品配置，聚酯领涨整个化工板块 [2] - 国内PTA产量持续增长，国内无新增PTA产能，现有装置需维持高负荷以匹配聚酯增长；印度PTA满产运行，新项目GMPL已采购PX用于调试，进一步推升区域需求 [2] - 国内两套PX装置仍在检修，浙石化部分重整装置关停限制芳烃原料，中东亦有计划性停产；韩国装置虽有提负或重启意向，当前PX - 混合二甲苯价差维持约150美元 [2] - PX - 石脑油价差继续扩张，显著高于汽油调合收益，促使炼厂持续倾向芳烃提取 [2] - 国内PTA维持高开工，内需有所回落，聚酯工厂的减产对PTA形成有限的负反馈，瓶片利润扩张，短纤利润下滑 [2][3] 相关目录总结 价格变动情况 - 2026年1月26 - 27日，PTA现货价格从5350降至5225，变动值为 - 125；MEG内盘价格从3887降至3843，变动值为 - 44；PTA收盘价从5438降至5258，变动值为 - 180；MEG收盘价从3994降至3938，变动值为 - 56 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6755降至6735，变动值为 - 20；短纤基差从 - 57变为 - 31，变动值为26；3 - 4价差从 - 50变为 - 46，变动值为4 [2] - 涤短现金流从240变为246，变动值为6；1.4D仿大化价格不变，为5300；1.4D直纺与仿大化价差从1455降至1435，变动值为 - 20 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片价格从6468降至6292，变动值为 - 176；碳酸级聚酯瓶片价格从6568降至6392，变动值为 - 176；外盘水瓶片价格从850降至845，变动值为 - 5 [2] - 瓶片现货加工费从592降至537，变动值为 - 54；T32S纯涤纱价格不变，为10700；T32S纯涤纱加工费从3945变为3965，变动值为20 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格不变，为16800；棉花328价格从15560降至15535，变动值为 - 25；涤棉纱利润从1440变为1462，变动值为23 [2] - 原生三维中空（有硅）价格不变，为7300；中空短纤6 - 15D现金流从224变为345，变动值为122；原生低熔点短纤价格不变，为7895 [2] 市场情况 - 短纤主力期货跌134到6662，现货市场中涤纶短纤生产工厂价格商谈为主，贸易商价格下滑，下游谨慎采买，场内成交一般 [2] - 1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在6550 - 6800现款现汇含税自提，华北市场价格在6670 - 6920现款现汇含税送到，福建市场价格在6600 - 6750现款现汇含税送到 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6300 - 6350元/吨，均价较上一工作日跌170元/吨，PTA及瓶片期货弱势运行，成本端支撑力度减弱，供应端报盘继续下调，市场现货货源紧张，下游终端需求维持刚需，谨慎观望为主，市场商谈重心下移 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从86.77%升至88.84%，变动值为2.07%；涤纶短纤产销从57.00%升至68.00%，变动值为11.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%升至70.32%，变动值为0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值为 - 0.63% [3]