报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月27日，铂、钯价格整体下跌，受中东地缘紧张局势风险缓和、贵金属市场获利了结压力和流动性不足影响，板块冲高回落，铂、钯跟随下挫，但因国际秩序不确定性高、美元指数走弱，价格尚有支撑 [6] - 基本面暂未有较大变化，海外铂现货租赁利率维持高位凸显铂的紧缺，支持其价格；美国决定暂缓对关键矿产加征进口关税，缓解铂、钯关税风险，未来确认后或压制其上行空间 [6] - 预计铂、钯价格短期或偏强运行，但波动幅度较大；中长期来看，铂供需缺口仍存、钯趋于供应宽松，策略上建议单边逢低配置铂，或关注【多铂空钯】套利策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价705.7元/克，前值744.7元/克，涨跌幅-5.24%；现货铂（99.95%）675元/克，前值733元/克，涨跌幅-7.91%；基差（现-期）-30.7，前值-11.7，涨跌幅162.39% [4] - 钯期货主力收盘价523元/克，前值534.8元/克，涨跌幅-2.21%；现货钯（99.95%）500元/克，前值524元/克，涨跌幅-4.58%；基差（现-期）-23，前值-10.8，涨跌幅112.96% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2704.512美元/盎司，前值2851.385美元/盎司，涨跌幅-5.15%；伦敦现货钯金2000.469美元/盎司，前值2055.749美元/盎司，涨跌幅-2.69% [4] - NYMEX铂2701.4美元/盎司，前值2857.1美元/盎司，涨跌幅-5.45%；NYMEX钯2033美元/盎司，前值2097.5美元/盎司，涨跌幅-3.08% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.9858，前值6.9843，涨跌幅0.02% [4] - 广铂-伦敦铂价差19.30元/克，前值21.18元/克，涨跌幅-8.87%；广铂-NYMEX铂价差20.09元/克，前值19.73元/克，涨跌幅1.83% [4] - 广钯-伦敦钯价差13.17元/克，前值15.29元/克，涨跌幅16.08%；广钯-NYMEX钯价差7.03元/克，前值2.58元/克，涨跌幅172.93% [5] 铂钯比价 - 广期所铂/钯比价1.3493，前值1.3925，变化-0.0432；伦敦现货铂/钯比价1.3519，前值1.3870，变化-0.0351 [5] 库存 - NYMEX铂金库存665188金衡盎司，前值665888金衡盎司，涨跌幅-0.11%；NYMEX钯金库存224021金衡盎司，前值216266金衡盎司，涨跌幅3.59% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂78337，前值79009，涨跌幅0.86%；非商业净多头持仓：铂15124，前值17594，涨跌幅-14.04% [5] - NYMEX总持仓：钯19167，前值19483，涨跌幅-1.62%；非商业净多头持仓：钯1225，前值888，涨跌幅-27.51% [5]