报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [4] - 红枣投资策略为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果市场供需格局为供应端有支撑，需求端偏缓，产区出货依赖节前备货，但局部销售迟滞，果农让价出货意愿增强，销区表现疲软，受替代品冲击明显，需求端疲软是核心压制因素，后续需跟踪终端消费等情况 [3] - 红枣市场进入春节前备货高峰期，受秋冬旺季和春节时间影响，下游到货量增加，但产区收购收尾，内地加工厂停工，销区旺季不旺，成交偏淡，后续需关注销区走货等情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9504元/吨，较前一日变动+38元/吨，幅度+0.40% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1504，较前一日变动 - 38；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1104，较前一日变动 - 38 [1] 苹果近期市场资讯 - 产区整体包装发运略有加快，主产区果农货成交量有限，行情稳中偏弱，部分果农急售情绪加重 [2] - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，客商发自存货源为主；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货稳定，走货尚可；山东产区成交一般，礼盒零星包装，少量75、三级货源出库，交易不多 [2] - 销区市场中转库积压严重，受竞品水果影响明显，苹果走货不快 [2] 苹果市场分析 - 苹果期价窄幅震荡，供应端有支撑，需求端偏缓，产区出货依赖节前备货，局部销售迟滞，果农让价出货 [3] - 西部产区客商采购消化自有库存为主，优质果占比下降，一般品质及次级果价格平稳偏弱 [3] - 上周主产区进入春节备货阶段，交易略有好转，但备货氛围淡，行情分化，山东、山西产区去库加快，甘肃产区交易活跃，果农货走货过半 [3] - 销区疲软，走货缓慢，中转库积压，呈现“产区热、销区冷”格局，受替代品冲击，高价优质果品消化压力大，下游拿货积极性不高 [3] - 春节延后，备货周期后移，预计产区包装发运或好转，但需求端疲软是核心压制因素，若备货旺季效应缺位，节后库存消化压力将凸显 [3] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8820元/吨，较前一日变动+60元/吨，幅度+0.68% [6] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05 - 820，较前一日变动 - 60 [6] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，各地区价格有差异，产区原料收购以质论价 [6] - 1月26日，河北崔尔庄市场停车区到货近10车，以等外为主，本地加工厂以自有货源加工出货，持货商积极出货；广东如意坊市场到货车6车，以河北到货为主，早市成交一般 [6] 红枣近期市场资讯 - 已至腊八，后续备货力度可能减弱，下游采购多以少量多次方式进行，物流将在腊月十五 - 腊月二十三陆续停运，年前可供购销时间有限，预计短期内价格暂稳运行 [6] 红枣市场分析 - 红枣期价昨日小幅拉升后窄幅震荡，市场进入春节前备货高峰期，受秋冬旺季和春节时间影响，下游到货量增加，成交量提升 [7] - 下游渠道采取“随买随卖”低库存策略，后续走势需关注节前备货推进情况 [7] - 产区收购基本收尾，枣树休眠，市场关注下游消费，内地加工厂停工，行业主动去产能 [7] - 销区进入春节备货阶段，但旺季不旺，成交偏淡，贸易商按需拿货，走货以周边小订单补货为主，去库速度放缓，等外品成交相对尚可 [7] - 红枣面临结转库存高、新旧季货量充裕的供应压力，以及消费端需求疲软、市场情绪悲观的影响，后续需关注销区走货等情况 [7]