报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势不明朗，情绪溢价回落，上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.57%，报2692元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.35%，报3165元/吨 [1] - 近日中东局势升温带动下游能化商品上涨，但截至周二未发生大规模断供，昨日油价回落带动FU、LU盘面回调 [1] - 高硫燃料油对伊朗局势敏感，短期波动大，自身基本面市场结构边际改善，需求良好，但供应有潜在威胁，若局势缓和则缺乏持续走强动力 [1] - 低硫燃料油市场矛盾有限，跟随原油端被动上涨，供需层面近期供应回升，2月套利船货量或增加，市场局部压力或增大，且存在产能和需求替代矛盾，但汽柴油高溢价为估值托底 [1] - 高硫和低硫燃料油短期震荡偏强，需关注伊朗局势发展，跨期可关注逢低多FU2603/2605价差（正套）机会 [2] 策略 - 高硫：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展 [2] - 低硫：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展 [2] - 跨品种：无 [2] - 跨期：关注逢低多FU2603/2605价差（正套）机会 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表 - 展示新加坡高硫380燃料油现货价格、低硫燃料油现货价格、高硫燃料油掉期近月合约、低硫燃料油掉期近月合约、高硫燃料油近月月差、低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价等多项数据图表，单位有美元/吨、元/吨、手 [3] 研究员信息 - 本期分析研究员为潘翔、康远宁，从业资格号分别为F3023104、F3049404，投资咨询号分别为Z0013188、Z0015842 [37]