报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期震荡偏多，美豆市场人气偏多，但豆粕继续上涨会面临现货套保压力，追多需谨慎[1] - 菜粕止跌反弹，现货短期供应偏紧，美加贸易波动或影响中加贸易谈判结果，关注后续文件落地情况[1] - 棕榈油短线上涨，意大利新法规偏利多，但马棕榈油仍有累库风险，追多谨慎[1] - 豆油短线上涨，国内库存阶段性去库，基本面偏多，追多需注意仓位及风控[1] - 菜油短期反弹，美加关系波动使中加菜系贸易政策或生变化，市场看涨情绪升温[1] - 棉花震荡调整，美棉短期偏弱运行，国内盘面短期预计偏弱调整，中长期有修复预期[1] - 红枣短线反弹，现货表现平淡，高库存去化加速有望推动反弹，大方向整体承压反弹[1] - 生猪震荡偏弱，1月月底出栏增量压力提升，市场情绪转弱，需求端备货将开启，近月和远月合约均承压[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘价格2766元/吨，较前一日跌3元，跌幅0.11%；全国现货均价3194.86元/吨，较前一日跌10.28元，跌幅0.32%[2] - 巴西2025/26年度大豆收割进度达4.9%，产量预期上调至1.81亿吨；截至2026年1月23日当周，美豆压榨利润为每蒲2.92美元，比一周前增长2.82%；截至1月22日一周，美豆出口检验量为132.44万吨，2025/26年度迄今出口检验总量达2066.84万吨，同比减少37.5%，达全年出口目标的48.2%[3] - 南美天气及美生柴利多预期支撑市场人气，但国储抛售、下游备货及豆油榨利上行使豆粕上涨面临现货套保压力[4] 菜粕 - 期货主力日收盘价格2271元/吨，较前一日涨2元，涨幅0.09%；全国现货均价2600.53元/吨，与前一日持平；南通现货价格涨180元，涨幅7.69%[5] - 截至1月23日，沿海油厂菜籽、菜粕库存及未执行合同环比上周均持平；加拿大2026/27年度油菜籽种植面积预计增1.9%至891.5万公顷，产量预计降至1920万吨；美加贸易波动或影响中加贸易谈判结果[7] 棕榈油 - 期货主力日收盘价格9238元/吨，较前一日涨146元，涨幅1.61%；全国均价9253元/吨，较前一日涨133元，涨幅1.46%；全国日成交量900吨，较前一日减500吨[8] - 截至1月23日，全国重点地区棕榈油商业库存74.23万吨，环比上周减0.38万吨，减幅0.51%；1月1 - 25日马棕油产量环比减少14.81%，出口量环比增加7.97% - 9.97%；意大利新法规取消棕榈油进口限制[9] 棉花 - 期货主力CF2605价格14565元/吨，较前值跌85元，跌幅0.58%；CCIndex(3218B)现货价格15953元/吨，较前值跌42元，跌幅0.26%；全国棉花商业库存569.81万吨，较前值增1万吨[10] - 国际上巴西2026年棉花种植面积调减5%至205万公顷，产量预计减10%至383万吨；土耳其棉花种植面积预计缩至43万公顷，产量下调至约78万吨；国内新棉加工基本完成，销售进度略有加速，全国商业库存上升，预计去库月底或次月初开启，12月棉花棉纱进口显著提升，需求端企业逐步放假，开机率同比不代表需求改善[11][12] 红枣 - 期货主力CJ2605价格8820元/吨，较前值涨60元，涨幅0.68%；喀什通货现货价格6元/千克，与前值持平；36家样本企业周度库存14068吨，较前值减347吨[14] - 供应端年前备货时间有限，物流将停运，后续备货力度或降；库存环比减少但高于同期；现货市场整体持稳，盘面波动或因新作上市与消费旺季增加，高库存去化加速有望推动短线反弹[15][16] 生猪 - 期货主力CF2605价格14565元/吨，较前值跌85元，跌幅0.58%；CCIndex(3218B)现货价格15953元/吨，较前值跌42元，跌幅0.26%；全国棉花商业库存569.81万吨，较前值增1万吨[17] - 供给端月底出栏增量压力提升，挺价难度增大，二次育肥使供给抛压累积，能繁母猪去化不及预期；需求端节后屠宰量回落，下轮需求高峰预计下周开启；养殖利润反弹不利于产能去化，近月盘面压力抬升，远月合约承压[18]