市场回顾与短期展望 - 恒生指数短期阻力参考2025年11月高位27,188点，因外资流入可能减慢且北水自去年第四季以来显著减慢流入，港股上升动能不足 [2] - 美联储于2025年12月减息0.25厘，市场预期2026年将减息2次，高于美联储自身预测的1次 [2] - 2026年为“十五五”规划开局之年，市场预期内地第一季政策发力，落实扩内需、科技自主自强等工作，并可能降准降息 [2] - 中证监重申推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，但沪深北交易所提高融资保证金比例，三市集体降杠杆，短期内可能出现回调压力 [2] 短期看好板块 - 航空股：超长春节假期迎来旅游高峰，人民币升值及油价偏软利好盈利 [3] - 高息股：近期市场风险偏好降低，资金料流入防守性板块 [3] 宏观焦点与政策 - 国务院总理李强提出要实施更加积极有为的宏观政策，强化改革举措与宏观政策协同 [7] - 人民银行提出要前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，并计划优化人民币清算行布局，发展人民币离岸市场 [7] - 商务部提出2026年将大力发展服务贸易，出台扩大入境消费政策措施，并完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [7] - 2025年内地居民出游人次达65.22亿，按年增长16.2%；出游花费6.3万亿元人民币，按年增长9.5% [7] - 2026年1月共有177款国产网游及5款进口网游获批 [3][7] - 广东省2026年GDP增长目标设定为4.5%至5%，其2025年GDP增长3.9%，货物进出口总额9.5万亿元人民币 [7] - 深圳发布配售型保障房管理办法，将于3月起实施封闭流转，禁止变更为商品住房 [7] 香港金融与市场动态 - 财政司司长陈茂波表示，香港股市资金50%来自全球机构投资者，25%来自南向资金，25%来自本地机构及零售投资者 [7] - 港交所正致力吸引更多国际企业来港上市，目前有逾400家企业等待IPO上市，并正推动与韩国实施类似与沙特的ETF互挂安排 [7] - 香港公司迁册机制自2025年5月实施以来，已收到超过30宗申请，累计获批14宗 [8] - 香港特区政府目标3年内达到2000吨以上的黄金储备能力，以成为区域黄金储备中心 [8] - 金管局公布人民币资金额度由1000亿元人民币倍增至2000亿元人民币，将于2月2日生效 [8] - 2025年母公司在内地及海外的驻港公司数目增至11070间，按年上升11%；初创企业数目升至5221间 [8] - 投资推广署于2025年协助560间海外及内地企业在港扩展业务，估计为香港带来近694亿元投资，并创造10748个新增职位 [8] 企业消息与资本运作 - 紫金黄金国际斥资约280亿元人民币全购加拿大黄金矿业公司联合黄金 [3][9] - 安踏体育斥资逾15亿欧元收购PUMA SE 29.06%股权，成为其最大股东 [3][9] - 京东集团旗下京东产发提交港交所上市申请，截至2025年9月底资产管理规模总额为1215亿元人民币 [3][10] - 舜宇光学就拟分拆车载相关光学业务上市，已向联交所递交上市申请，该业务2025年前九个月收益51.46亿元人民币 [3][9] - 康耐特光学折让11.11%配股集资约14.04亿元，所得款项将主要用于建设XR配套业务量产产线及提升研发能力 [3][9] - 中国儒意拟发行25.74亿元零息可换股债券，初始换股价较市价溢价15.04% [12] - 翰森制药建议发行46.8亿元零息可换股债券，初始换股价较市价溢价约42.62% [12] - 中国中冶拟斥资10亿至20亿元人民币回购A股 [12] 科技与人工智能进展 - 阿里巴巴发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，在多项基准测试中性能可媲美GPT-5.2-Thinking等国际顶尖模型 [10] - 腾讯旗下AI助手“元宝”针对春节推出10亿元人民币现金红包激励活动 [10] - 百度智能云将2026年AI相关收入增速目标从100%上调至200% [10] - 天数智芯发布四代GPU架构路线图，声称其天枢架构算力已超越英伟达Hopper架构20% [10] - 亚信科技与ABB机器人联合成立“具身智能实验”，阿里云、英伟达提供技术支撑 [11] - 人工智能初创公司“阶跃星辰”完成超过50亿元人民币B+轮融资，腾讯控股跟投 [11] - 爱芯元智半导体已通过港交所上市聆讯，有望成为“中国边缘AI芯片第一股” [9] - 东阳光药与晶泰控股拟共建AI驱动药物研发平台，聚焦自身免疫性疾病 [12] 其他行业与公司动态 - 均胜电子发布盈喜，预计2025年归母净利润约13.5亿元人民币，同比增长40.56%，并在汽车智能化领域收获超200亿元订单 [11] - 理想汽车澄清批量闭店及裁员为不实信息，2026年将关停少量能效较低的商超门店，其2025年交付量为40.6万辆 [11] - 百胜中国旗下肯德基于内地的部分外送产品价格平均上调0.8元人民币，堂食价格保持不变 [12] - 新鸿基地产旗下沙田新城市广场2026年新春投资1000万港元布置，预计生意额增长12% [12] - 保时捷中国目标2026年将经销商数量由2025年的114间缩减至80间，并对采用中国智驾方案持开放态度 [11] - 健世科技预期2025年度总收入约1.05亿至1.1亿元人民币，为首个商业化年度录得可观收入 [11] - 兆科眼科扩大其老花眼药BRIMOCHOL PF在新加坡和越南市场的分销合作 [12] - 文远知行自动驾驶小巴在比利时鲁汶市正式开启商业营运，为欧洲首次在城市中心实现自动驾驶车辆商业化部署 [11]