报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长期而言铂钯金的工业逻辑主导交易节奏 南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地 使铂金相对钯金表现更具韧性 供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎 伦敦铂关注上方阻力位2800美元/盎司 下方支撑位2600美元/盎司 伦敦钯关注上方阻力位2100美元/盎司 下方支撑位1900美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为694.80元/克 环比下降1.20元/克 钯金主力合约收盘价为504.00元/克 环比下降9.25元/克 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387.00手 环比下降277.00手 钯金主力合约持仓量为3179.00手 环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为670.45元/克 环比下降15.25元/克 长江钯金现货平均价为460.00元/克 环比下降20.00元/克 [2] - 铂金主力合约基差为 -24.35元/克 环比下降14.05元/克 钯金主力合约基差为 -44.00元/克 环比下降10.75元/克 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966.00张 环比下降243.00张 钯金CFTC非商业多头持仓为3003.00张 环比下降342.00张 [2] - 2025年铂金预计供应量为220.40吨 环比下降0.80吨 钯金预计供应量为293.00吨 环比下降5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量为261.60吨 环比增加25.60吨 钯金预计需求量为287.00吨 环比下降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为95.76 环比下降1.28 10年美债实际收益率为1.90% 环比持平 [2] - VIX波动率指数为16.35 环比上升0.20 [2] 行业消息 - 美国调集重兵前往伊朗 对与伊朗贸易往来国家加征25%关税 对伊朗能源和航运体系相关实体及船只实施制裁 [2] - 美国预计获得格陵兰岛上美军基地所在区域“主权” [2] - 多名民主党籍联邦参议员将投票反对政府拨款法案 联邦政府1月底可能再次部分“停摆” [2] - 特朗普可能本周宣布新任美联储主席人选 贝莱德公司高管里克·里德尔成为热门人选 获提名概率从4%升至50%左右 [2] - 特朗普决定将对韩国汽车等产品关税从15%上调至25% [2] - 今日盘中广期所铂钯主力合约震荡走弱 伦敦铂钯金现货价受黄金大幅走强而强势反弹 人民币兑美元走强抬高人民币计价铂钯金持有成本 国内铂钯价格涨幅弱于外盘 [2] - 美联储本周议息与地缘政治不确定性主导美元与实际利率波动 影响贵金属市场风险偏好 [2] - 欧盟推迟2035年内燃机禁令并强化汽车尾气排放标准 汽车催化剂对铂金替代需求今年预计新增约45万盎司 [2] - 全球乘用车销量温和下调 混合动力与氢燃料电池商用车渗透率上升 或改善铂金中长期需求曲线 [2] - IEA最新氢能展望确认至2030年PEM电解槽装机量累计有望突破17GW 为铂价提供潜在弹性 [2] 重点关注 - 01 - 28 02:00美国M2货币供应量 [2] - 01 - 29 03:00美联储利率决议及货币政策声明 [2] - 01 - 29 21:30美国11月贸易帐（进出口） [2] - 01 - 30 21:30美国PPI同比(%) [2]