报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 沪铜今日高开高走，收复昨夜失地并站上10.3万关口，宏观上美元指数维持弱势，产业上早盘现货贴水小幅收窄，收盘02 - 03月差持续走弱，产业强预期弱现实格局不变 [6] - 沪铝今日增仓上行明显，日内增仓近10万张，持仓量上升到81万张，宏观上美元指数弱势利好有色，消息上美伊地缘冲突或扰动铝产品贸易推升铝价，产业下游观望氛围依旧，02 - 03月差持续走弱 [7] - 沪镍今日震荡运行，持仓量有所下降，宏观上美元指数弱势利好有色，产业上港口镍矿库存季节性累库，上期所库存持续上升，供应收缩预期与产业弱现实相互作用使镍价震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜日内沪铜现货采购需求轻微上升，持货商挺价意愿强烈，现货贴水情况小幅收敛，高铜价压制下游消费，国内库存累积，高库存下月差走扩增强持货商交仓意愿，抑制现货流通性，为升贴水修复提供支撑，临近月末当月票据需求下滑，次月发票价格坚挺，沪铜现货贴水预计继续承压 [10] - 铝沪铝价格异动走强，核心驱动因素为美伊地缘冲突升级扰动铝产品贸易、贵金属市场限仓使资金流向基本金属板块、国内氧化铝厂减产预期升高；德意志银行预计铜价二季度攀升至13000美元/吨峰值，铝价二季度达3100美元/吨年内高点，下半年铝价逐步下行，2026年全年均价约2925美元/吨 [11] 相关图表 - 铜包含铜基差、铜月差、上海电解铜社库、全球铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表及对应数据来源 [12][14][15] - 铝包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表及对应数据来源 [25][27][29] - 镍包含镍基差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表及对应数据来源 [37][39][41]