报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯上周国内石油苯及加氢苯装置开工率下滑产量环比下降 下游加权开工率环比上升 受寒潮影响华东港口库存阶段性去化 后续部分装置计划重启 需求预计变化有限 成本支撑仍在 短期供需维持相对平衡 [3] - 苯乙烯上周国内装置运行水平回落 产量及产能利用率环比下降 需求端表现分化 整体消费量环比增长 临近春节进入季节性累库阶段 库存水平尚可 装置盈利继续修复 供应端增量有限 需求变化不大 国内市场短期以紧平衡格局运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格 1 月 27 日苯乙烯主力合约收跌 0.69% 报 7649 元/吨 纯苯主力合约收跌 0.66% 报 5980 元/吨 [2] - 成本 1 月 27 日布油主力收盘 60.6 美元/桶 跌 0.4 美元/桶 WTI 原油主力合约收盘 64.8 美元/桶 跌 0.3 美元/桶 华东纯苯现货报价 6020 元/吨 涨 55 元/吨 [2] - 库存 纯苯华东港口库存 29.7 万吨 降 2.7 万吨 苯乙烯华东港口库存 9.4 万吨 降 0.7 万吨 [2] - 需求 纯苯下游整体变化不大 苯胺开工率大幅升至 87.6% 苯乙烯下游进入淡季 PS、ABS 开工小幅波动 EPS 开工小幅走强 硬胶生产利润进一步压缩 [2] 观点 - 纯苯装置开工率下滑产量降 下游加权开工率升 库存阶段性去化但仍处高位 后续部分装置计划重启 需求预计变化不大 成本支撑仍在 短期供需相对平衡 [3] - 苯乙烯装置运行水平回落 产量及产能利用率降 需求分化 消费量环比增 临近春节进入累库阶段 库存尚可 装置盈利修复 供应增量有限 需求变化不大 短期市场紧平衡 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连 1 月 27 日收 7649 元/吨 跌 0.69% 现货收 7748 元/吨 跌 0.08% 基美涨 18.72% [5] - 纯苯期货主连收 5990 元/吨 跌 1.45% 华东收 5980 元/吨 跌 0.66% 韩国 FOB、美国 FOB、中国 CFR 价格不变 [5] - 价差 纯苯内益 - CFR 价差跌 9.61% 纯苯华东 - 山东价差跌 59.38% [5] - 上游价格 布伦特原油跌 0.72% WTI 原油跌 0.46% 石脑油涨 0.19% [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 产量 中国苯乙烯产量 1 月 23 日为 34.9 万吨 降 1.73% 纯苯产量为 42.5 万吨 降 2.54% [6] - 库存 苯乙烯江苏港口库存 1 月 23 日为 9.4 万吨 降 7.06% 纯苯全国港口库存为 29.7 万吨 降 8.33% [6] 开工率情况 - 纯苯下游 苯乙烯产能利用率降至 69.6% 己内酰胺降至 76.2% 苯酚降至 88.4% 苯胺升至 87.6% [7] - 苯乙烯下游 EPS 产能利用率升至 58.7% VBS 降至 66.8% PS 降至 57.3% [7] 行业要闻 - 特朗普称提高对韩国关税 [8] - 匈牙利总理将就欧盟禁止进口俄天然气提出异议 [8] - 美国北达科他州因严寒天气减产石油 8 万 - 11 万桶/日 [8] - 俄罗斯能源部提议提前解除汽油出口禁令 [8] - 美国 11 月耐用品订单环比增长 5.3% 预估增长 3.7% 前值下降 2.2% [8] - 欧佩克 + 代表预计下月保持原油产量不变 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM 进口纯苯成本 VS 国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS 库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [9][12][19]