报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近月豆粕预估震荡偏强运行，远月合约因美国生物燃料政策加快落地略微走强，但南美大豆丰产压力较大，建议现货头寸多的利用价格反复洗基差，盘面宽幅震荡看待；油脂板块处于上涨趋势，延续偏强看待[2][3] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 巴西2025/26年度大豆收获进度6.6%，高于一周前的2.3%和去年同期的3.2%，马托格罗索收获进度19.7%，帕拉纳州收获进度3%；阿根廷因气温飙升且降水预计推迟，专家下调其大豆产量预估200万吨至4700万吨，预测巴西大豆产量达1.79亿吨[1] - 2026年2月国内全样本油厂大豆到港约500.50万吨，3月预计480万吨，4月950万吨，近月供应有缺口但极端缺货概率小，春节前后现货节奏不明[2] 油脂 - 中国进口商签约采购多达10船加拿大油菜籽，约65万吨，2 - 4月发货，相当于2024年进口量10%以上，约占2025年进口总量26%[2] - 2026年1月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少15.28%，出油率环比增0.11%，产量环比减少14.81%[3] - 美生物燃料政策支撑美豆油，马棕去库存，印度增棕榈油需求，加菜籽进口使菜油供给短缺忧虑暂缓[3]