报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期宏观大于基本面 行情偏强 油市短期基本面走弱中期宽松偏悲观 化工受板块情绪、原油成本和资金流入影响偏强 需关注伊朗地缘影响何时结束 [1][2] 各行业分析总结 原油 - 逻辑：美炼厂开工回落需求走弱 EIA 周库存连续两周大幅累库 短期基本面走弱，中期基本面维持宽松偏悲观 但盘面交易转向伊朗地缘溢价 后续演变有外交谈判、空袭回击等路径 关注降温信号逢高空 [2][3][4] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构 小时级别短期结构不清晰 增仓上行至震荡上沿 460 区间一线 小时周期观望 [4] 苯乙烯 - 逻辑：短期供给端扰动和出口传闻使反季节性去库支撑价格 但利润走扩后中期面临装置恢复压力 上涨延续性关注资金情绪和减仓情况 [6] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构 上行测试前高后尾盘减仓回落 下方短期支撑 7530 一线 小时周期观望 [6] 纯苯 - 逻辑：炒作空间弱于苯乙烯 受苯乙烯拉涨和关税下调预期影响被动走强 短期关注资金情绪 中期海外需求疲软进口压力大 [9] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构 增仓上行 下方短期支撑上移至 5930 一线 小时周期观望 [9] 橡胶 - 逻辑：自身基本面无重大矛盾 受合成胶拉涨替代效应推动被动运行 [13] - 技术分析：日线级别中期震荡结构 小时级别短期上涨结构 增仓上行 下方短期支撑 15780 一线 小时周期观望 [13] 合成橡胶 - 逻辑：原料国内丁二烯产量高 需求稳定 欧美寒潮使海外供应收缩推升价格 叠加资金流入短期偏强 [18] - 技术分析：日线级别中期上涨结构 小时级别短期上涨结构 增仓上行 下方短期支撑上移 12800 一线 小时周期观望 [18] PX - 逻辑：中期三季度新产能落地前供需偏强 市场 12 月已抢跑交易 短期受资金流入和原油成本推动偏强 关注伊朗地缘影响 [22] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期上涨结构告一段落 减仓反弹测试 15 分钟压力 7400 一线 小时级别观望 15 分钟关注反包试空机会 [22] PTA - 逻辑：短期基本面偏弱 淡季累库下游降负 受资金流入和原油成本推动短期偏强 关注伊朗地缘影响 [23] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期上涨结构告一段落 测试 15 分钟压力 5370 一线 小时级别观望 15 分钟关注反包试空机会 [24][26] PP - 逻辑：国内烯烃产业链基本面弱 新产能投放和需求淡季使供需驱动弱 受资金流入和美国寒潮影响短期偏强 关注高位资金减仓 [28] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构 增仓上行 下方短期支撑上移 6650 一线 小时周期观望 [28] 甲醇 - 逻辑：港口季节性去库但库存高 MTO 装置降负 基本面偏弱 受地缘情绪和资金流入影响短期偏强 [32] - 技术分析：日线级别中期下跌，短期上涨结构 减仓上行 关注下方短期支撑 2255 一线 小时周期观望 [32] PVC - 基本面逻辑：高产量、高库存、弱需求 受化工板块情绪影响但向上压力大 [34] - 技术分析：日线级别中期下跌结构 小时级别短期震荡结构 日内震荡 短期结构不清晰 小时周期观望 [34] 乙二醇 - 逻辑：国内基本面弱 季节性累库 供应开工高 需求聚酯降负 受资金流入和美国寒潮影响短期偏强 关注高位资金减仓 [37] - 技术分析：日线级别中期下跌结构 小时级别短期上涨结构 减仓反弹 关注下方短期支撑 3825 一线 小时级别观望 [37] 塑料 - 逻辑：国内烯烃产业链基本面弱 新产能投放和需求淡季使供需驱动弱 受资金流入和美国寒潮影响短期偏强 关注高位资金减仓 [41] - 技术分析：日线级别中期下跌结构 小时级别上涨结构 增仓上行 下方短期支撑上移 6815 一线 小时周期观望 [41] 纯碱 - 逻辑：基本面高供应、弱需求、高库存 过剩格局延续 产量虽微降但仍处高位 需求弱 库存去化但仍极高 若无超预期政策远月升水将修复 05 合约高空 [42] - 技术分析：小时级别结构短期下跌结构 日内震荡 上方短期压力 1215 一线 小时周期空单持有 止损参考 1215 一线 [44] 烧碱 - 逻辑：高供应、高库存、弱需求格局 氯碱装置高负荷运行 供应压力大 过剩延续向下驱动难反转 [45] - 技术分析：小时级别短期下跌结构 日内震荡 上方短期压力 2000 一线 小时周期暂观望 结构转多前勿抄底 [45]