全球宏观与货币政策 - 美联储货币政策预计将呈现“前紧后松”特征，下半年可能迎来“报复式降息”[2][19] - 美元指数在跌破97后，预计在2026年将进一步走弱[3][20] - 人民币汇率已步入中期升值通道，预计将向6.8的水平回归并可能升破此关口[4][5][26] 国内经济与政策 - 政策层面正进行外需与内需的再平衡，人民币升值意味着资源向内需调配，部分产品出口退税已被削减或取消[6][28] - 2026年政策支持预计将从商品消费更多转向服务消费领域[7][29] - 预计2026年CPI增长弹性将强于PPI，猪价有望在第二季度左右迎来改善[8][35] - 中国央行对降息将持谨慎态度，可能更多通过下调结构性货币政策工具利率等方式进行定向宽松[9][38] 金融市场展望 - 偏充裕的流动性环境叠加企业盈利触底反弹，预计将带动中国股市在年内再创新高[10][39] - 在资产荒背景下，具备高成长性的科技资产仍将受追捧，科技行情预计持续[11][45] - 美元趋势性走弱及各国央行持续增持，预计将推动黄金价格在年内继续上行[12][46][49]