报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经济增长方面补贴退潮致车市走弱，生产端电厂日耗、高炉开工率、轮胎开工率等有不同表现，需求端新房销量、车市零售等下滑；通货膨胀方面猪价涨势渐颓，CPI 体现猪价和农产品价格变化，PPI 显示油价、铜铝等价格走势 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 经济增长 生产 - 电厂日耗超去年同期，1 月 27 日 6 大发电集团平均日耗 86.3 万吨较 1 月 20 日涨 0.7%，1 月 22 日南方八省电厂日耗 240 万吨较 1 月 16 日升 11.5% [3][11] - 高炉开工率整体持稳，1 月 23 日全国高炉开工率 78.7%较 1 月 16 日降 0.2 个百分点，产能利用率 85.5%较 1 月 16 日升 0.1 个百分点，唐山钢厂高炉开工率 90.8%与 1 月 16 日持平 [3][15] - 轮胎开工率走势分化，1 月 22 日汽车全钢胎开工率 62.6%较 1 月 15 日降 0.3 个百分点，汽车半钢胎开工率 74.6%较 1 月 15 日升 1.1 个百分点；江浙地区织机开工率加速回落，1 月 22 日涤纶长丝开工率 86.7%较 1 月 15 日降 3.2 个百分点，下游织机开工率 51.2%较 1 月 22 日降 3.7 个百分点 [3][17] 需求 - 30 城新房销量环比走弱，1 月 1 - 27 日 30 大中城市商品房日均销售面积 16.3 万平方米，较 12 月同期降 51.5%，较去年 1 月同期降 35.3%，较 2024 年 1 月同期降 36.9%，分区域一线、二线、三线城市销售面积分别同比降 33.7%、33.6%、40.1% [3][21] - 车市零售增长偏弱，1 月零售同比降 28%，1 月第二周全国乘用车市场零售日均 5.0 万辆，同比降 22%，环比 12 月同期降 31%；1 月批发同比降 35%，1 月第二周全国乘用车市场批发日均 5.1 万辆，同比降 28%，环比 12 月同期降 30% [3][25] - 钢价震荡，1 月 27 日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 1 月 20 日分别跌 0.9%、持平、涨 0.6%和跌 0.3%，1 月以来环比分别跌 0.3%、跌 0.3%、涨 0.1%和跌 0.8%，同比分别跌 2.4%、跌 1.6%、跌 3.9%和跌 8.8%，钢材累库较往年偏慢，1 月 23 日五大钢材品种库存 868.5 万吨较 1 月 16 日升 2.1 万吨 [3][31] - 水泥价格低位下探，1 月 27 日全国水泥价格指数较 1 月 20 日跌 0.8%，华东和长江地区水泥价格分别跌 0.9%和跌 0.9%，1 月以来水泥均价环比跌 1.7%，同比跌 20.0% [3][32] - 玻璃价格窄幅震荡，1 月 27 日玻璃活跃期货合约价报 1073 元/吨，较 1 月 20 日涨 0.8%，1 月以来玻璃价格环比涨 6.9%，同比跌 20.1% [3][36] - 集运运价指数加速下跌，1 月 23 日 CCFI 指数较 1 月 16 日跌 0.1%，SCFI 指数跌 7.4%，1 月以来 CCFI 指数同比跌 21.9%，环比涨 7.0%；SCFI 指数同比跌 30.5%，环比涨 2.1% [3][39] 通货膨胀 CPI - 猪价涨势渐颓，1 月 27 日猪肉平均批发价为 18.7 元/公斤，较 1 月 20 日涨 1.0%，1 月以来猪肉平均批发价环比涨 3.4%，同比跌 20.2% [3][46] - 农产品价格指数偏强运行，1 月 27 日农产品批发价格指数较 1 月 20 日涨 0.1%，分品种鸡蛋涨 4.7%、猪肉涨 1.0%、羊肉涨 0.8%、牛肉涨 0.2%、水果涨 0.1%、蔬菜跌 0.7%、鸡肉跌 1.3%，1 月以来农产品批发价格指数同比涨 4.2%，环比跌 0.3% [3][50] PPI - 油价温和上涨，1 月 27 日布伦特和 WTI 原油现货价报 69.5 和 62.4 美元/桶，较 1 月 20 日分别涨 2.0%和涨 3.4%，1 月以来布伦特和 WTI 现货月均价环比分别涨 5.3%和涨 2.8%，同比分别跌 16.6%和跌 20.9% [3][53] - 铜铝回升，1 月 27 日 LME3 月铜价和铝价较 1 月 20 日分别涨 0.8%和涨 1.3%，1 月以来 LME3 月铜价环比涨 10.4%，同比涨 42.9%；LME3 月铝价环比涨 7.9%，同比涨 21.2% [3][58] - 工业品价格环比涨跌不一，1 月以来玻璃、焦煤等价格环比上涨，其它工业品价格环比下跌，水泥、冷轧板跌幅居前；工业品价格同比跌幅多数收敛，冷轧板、动力煤价格同比跌幅走阔，其他工业品价格同比跌幅普遍收窄 [3][62]