投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-01-29 市场围绕通胀布局 股指期货：围绕通胀线进攻 股指期权：波动下⾏信号未现 国债期货：债市情绪回暖 股指期货方面，周三权益市场走势相对平淡，多数宽基指数上行，但 整体波动幅度并不大，风格层面呈现红利领涨，小微盘偏弱的格局。行业 维度，近期大宗异动的背景之下，贵金属、基本金属、油化工、煤炭等领 域领涨，资金围绕通胀主线进行布局，同时医药、传媒、军工偏向主题概 念的成长板块弱势。资金维度或许可以解释近期风格，由于机构定价权强 化，景气度策略再度起效，此时偏向涨价的方向易获得机构资金增持，故 在通胀抬升宏观信心的背景下，建议继续配置IC多单，但上行斜率预计偏 缓。 股指期权方面，昨日标的市场日内震荡，多数品种收涨，乐观情绪延 续，中证500涨幅相对较大。期权市场成交量维持在下行通道中，但流动 性整体仍较好。情绪指标我们仍然重点关注本周低位的偏度指数，昨日相 较前一日无太大变化，表明买方市场结构上认购力量还是相对偏强；另 外，持仓量PCR方面不同风格出现较大分歧，50ETF、300ETF等位于近一个 季度低位，而500 ...