货币政策立场与近期行动 - 2026年1月FOMC会议决定暂停降息，符合市场一致预期[2] - 美联储声明将经济活动评估上调为以“稳健”速度扩张，并删除了就业下行风险已上升的表述[2] - 美联储采取偏鹰姿态，因核心通胀中枢仍高于目标，且失业率可能在4.0%左右的自然水平附近震荡[2] 未来政策与人事展望 - 市场预测下任美联储主席提名中，Reider有近半概率，而Warsh的概率降至30%以下[2] - 若Reider获提名，其支持将利率降至中性或更低水平，可能支撑美元资产但导致美元指数进一步下行[2] - 2026年货币政策仍支持美元指数中枢下行，且较2025年进一步降低的确定性很高[2] 经济与市场预测 - 2026年美国CPI预测显示，在基准情景下，通胀同比增速预计在2.2%至3.0%之间波动[4] - 即使考虑期限溢价回升，中长端美债收益率仍有进一步降低空间[2] - 美元指数走低对于美股跨国企业的利润增速不是坏消息[2] 风险提示 - 主要风险包括美国劳动市场和经济数据超预期、美国国债市场意外出现流动性问题、特朗普政策超预期刺激通胀[6]