报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资建议，如股指中长期看好、逢低做多，国债震荡运行，焦煤短线交易等，同时分析各品种行情，受宏观经济、政策、供需等多因素影响 [1][5] 各目录总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好、逢低做多，受美联储政策、国际局势、房地产政策等影响 [5] - 国债震荡运行，债市无重大利空但缺利率下行动力，或在窄区间横盘 [5] 黑色建材 - 双焦震荡运行，短线交易，煤炭市场短期波动，涨价持续性不足，受需求、供应等因素制约 [7][8] - 螺纹钢震荡运行，区间交易，期货价格窄幅震荡，静态估值偏低，供需矛盾不大 [8] - 玻璃震荡运行，观望，供给稳定、库存有变化，需求南北有差异，年前产销或走弱 [9][10] 有色金属 - 铜高位震荡，观望或轻仓滚动持多，宏观利好与现实疲软博弈，需警惕多头止盈回调风险 [11] - 铝高位震荡，加强观望，氧化铝和电解铝产能有变化，需求渐入淡季，沪铝或高位调整 [13] - 镍震荡运行，建议观望，印尼镍矿配额削减使镍价上涨，但市场计价充分 [15] - 锡震荡运行，区间交易或前期多单止盈，供应偏紧、消费刚需，关注供应复产和需求回暖 [15] - 白银偏强运行，受地缘局势、美联储政策等影响，中期价格中枢上移 [17] - 黄金区间交易，追高谨慎，影响因素与白银类似，中期价格中枢上移 [17] - 碳酸锂区间震荡，供应有补充、需求较好，关注宜春矿端扰动 [19] 能源化工 - PVC底部或已显现，区间交易，内需弱、库存高，但估值低，关注政策和成本扰动 [19] - 烧碱低位震荡，暂时观望，需求弱、供应压力大，关注供应和需求相关因素 [21] - 苯乙烯震荡运行，区间交易，短期反弹但估值偏高，关注成本和供需改善情况 [21] - 橡胶震荡运行，区间交易，供应缩量、库存降、商品氛围好，短期有上涨空间 [22] - 尿素震荡运行，区间交易，供应增加、需求有支撑、库存同比低，价格震荡 [23] - 甲醇震荡运行，区间交易，内地供应减、需求弱，局部价格偏强 [25] - 聚烯烃偏弱震荡，关注支撑位、逢高沽空，成本支撑增强，供应增、需求有差异，上行空间有限 [26] - 纯碱暂时观望，供给过剩、成本上升，下方有支撑，建议离场观望 [26] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，全球棉花产消有变化，短期谨慎、长期乐观 [26] - 苹果震荡运行，产区包装发运有变化，行情稳中偏弱 [28] - 红枣震荡运行，新疆灰枣收购价格有区间参考 [28] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，短期涨跌受限、淡季合约反弹滚动空，远月谨慎看涨、可逢高套保 [29][30] - 鸡蛋低位反弹，盘面基差低、估值高，可逢高套保节后合约 [31] - 玉米上涨受限，短期购销平衡、谨慎追高，中长期供需偏松、限制涨幅 [32][34] - 豆粕低位震荡，短期关注支撑，远月关注压力 [34] - 油脂偏强震荡，回调多、前期多单持有，各油脂基本面有差异 [39]