报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，产业链供需双弱，螺纹需求季节性下滑明显，热卷需求下滑不多，预计钢价维持区间震荡，螺纹钢5月合约波动参考3100 - 3200元，热卷波动参考3250 - 3350元，多卷螺差可继续持有[1] - 铁矿石方面，面临供需双弱格局，在铁水复产不及预期以及钢厂补库逐步兑现的格局下，价格整体承压运行，可800左右试空[4] - 焦炭方面，节后市场预期将再度宽松，单边震荡偏空看待，区间参考1600 - 1800，套利推荐多焦煤空焦炭[7] - 焦煤方面，春节前现货有补库需求驱动，短期焦炭提涨落地驱动盘面阶段性反弹，但节后市场供需预期将再度宽松，单边震荡偏空看待，区间参考1000 - 1200，套利推荐多焦煤空焦炭[7] - 硅铁方面，短期供需矛盾有限，基本面相对健康，成本端亦有支撑，预计价格区间震荡，区间参考5500 - 5900左右[8] - 硅锰方面，处于供需双弱格局之中，短期高库存依旧对价格存在压制，基本面缺乏驱动，预计价格区间震荡，区间参考5600 - 6000[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货价格有不同程度变动，螺纹基差走弱，热卷基差走强，现货卷螺价差维持210元[1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平，部分钢材成本和利润有变动，目前钢厂盈利率增加[1] - 产量：五大品种钢材产量微增，螺纹产量增加4.9%，热卷产量下降1.0%[1] - 库存：五大品种钢材库存增加0.8%，螺纹库存增加3.2%，热卷库存下降1.3%[1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种、螺纹钢、热卷表需均下降[1] 铁矿石产业 - 价格及价差：部分仓单成本和现货价格有变动，05合约基差部分有涨跌，5 - 9价差持平，1 - 5价差微涨[4] - 供应：45港到港量下降4.9%，全球发运量增加1.7%，全国月度进口总量增加8.2%[4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量持平，45港日均疏港量下降2.9%，全国生铁和粗钢月度产量下降[4] - 库存变化：45港库存增加1.3%，247家钢厂进口矿库存增加1.4%，64家钢厂库存可用天数增加9.5%[4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭和焦煤部分品种价格有变动，焦炭和焦煤期货合约价格上涨，基差和价差有不同变化，钢联焦化利润下降，样本煤矿利润增加[7] - 供给：全样本焦化厂日均产量下降0.2%，247家钢厂日均产量增加0.4%，汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降[7] - 需求：247家钢厂铁水产量微增[7] - 库存变化：焦炭总库存增加2.1%，全样本焦化厂焦炭库存下降0.4%，247家钢厂焦炭库存增加1.7%，港口库存增加4.2%；焦煤部分库存有增减变化[7] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算持平[7] 硅铁和硅锰产业 - 现货价格及价差：硅铁部分现货价格有下降，硅锰部分现货价格有变动，SF - SM主力价差有变化[8] - 成本及利润：硅铁和硅锰生产成本部分有微降，生产利润部分有变动，锰矿部分价格持平[8] - 供给：硅铁产品产量下降0.3%，开工率下降0.4%；硅锰周产量微增，开工率微增[8] - 需求：硅铁和硅锰需求量有增加，247家日均铁水产量微增，高炉开工率微降，钢联五大材产品产量微增，河钢集团硅锰采购量和招标价有变动[8] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存增加5.4%，下游硅铁可用平均天数增加13.7%；63家样本企业硅锰库存持平，硅锰库存平均可用天数下降2.0%[8]