报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年中国GDP同比增长5.0%，四季度环比增长1.2%，12月出口和工业增加值超预期，服务业生产指数回升，但固定资产投资、社消零售总额低于预期，房地产销量和房价下行 [1][2] - 2026年财政赤字等将保持必要水平，人行行长称今年降准降息有空间 [2] - 周三股市走平，国债期货主力合约横向波动，短线或震荡，关注股指影响 [2] - 交易型投资波段操作 [2] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘大致平开，全天横向波动、小幅上涨，30年期TL2603涨0.07%，10年期T2603涨0.05%，5年期TF2603涨0.06%，2年期TS2603涨0.01% [1] 重要资讯 - 周三央行开展3775亿元7天期逆回购操作，当日净投放140亿元 [1] - 周三银行间资金市场隔夜利率持平，DR001加权平均1.37%，DR007加权平均1.55% [1] - 周三银行间国债现券收盘收益率多数下行，2年期下行1.10BP至1.40%，5年期下行1.94BP至1.58%，10年期下行1.47BP至1.82%，30年期下行0.80BP至2.28% [1] - 1月28日美联储维持联邦基金利率目标区间3.50% - 3.75%不变，暗示不急于降息 [1] - 美国财长称奉行强势美元政策，不会干预美元兑日元汇率，贸易逆差缩小将提振美元 [1] - 特朗普警告伊朗，伊方愿与美对话 [1] 市场逻辑 - 2025年中国GDP增长达标，四季度环比增1.2%，12月部分经济指标有超预期和低于预期情况，房地产市场持续下行 [1][2] - 2026年财政保持必要水平，人行行长称降准降息有空间 [2] - 周三万得全A小幅高开、横向波动、微涨0.11%，成交金额2.99万亿元，较上一交易日小幅放量 [2] - 周三股市走平，国债期货主力合约横向波动，短线或震荡，关注股指影响 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]