报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅上游减产，盘面有支撑；多晶硅会议情绪偏好 [1][2] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2605收盘价8760元/吨，较T - 1跌100元，较T - 5跌20元，较T - 22跌75元 [2] - 多晶硅PS2605收盘价50805元/吨，较T - 1跌1095元，较T - 5涨1105元 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 40元/吨，多晶硅近月合约对连一价差 - 155元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 490元，对标华东Si4210为 + 90元，对标新疆99硅为 - 60元；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 + 600元 [2] - 新疆99硅价格8700元/吨，云南地区Si4210价格10000元/吨，多晶硅 - N型复投料价格52500元/吨 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 - 2271.5元/吨，云南新标553为 - 5479元/吨，多晶硅企业利润8.1元/千克 [2] - 工业硅社会库存55.6万吨，企业库存21.3万吨，行业库存76.9万吨，期货仓单库存6.6万吨；多晶硅厂家库存33.0万吨 [2] - 硅矿石新疆价格320元/吨，云南价格235元/吨；洗精煤新疆价格1475元/吨，宁夏价格1200元/吨；茂名焦价格1400元/吨，扬子焦价格2340元/吨；石墨电极价格12450元/吨，炭电极价格7200元/吨 [2] - 三氯氢硅价格3425元/吨，硅粉（99硅）价格9850元/吨，硅片（N型 - 210mm）价格1.63元/片，电池片（TOPCon - 210mm）价格0.435元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.728元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）价格17.5元/立方米，光伏级EVA价格9000元/吨 [2] - DMC价格13900元/吨，DMC企业利润1817元/吨；ADC12价格24150元/吨，再生铝企业利润130元/吨 [2] 宏观及行业新闻 2026年1月28日国家能源局发布2025年全国电力统计数据，截至2025年底全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增35.4%，2025年太阳能发电新增装机315GW，1 - 11月新增装机274.89GW，12月单月装机超40GW [3][4] 趋势强度 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]