报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2026年1月29日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 - 1月28日，铁矿石期货主力2605合约震荡偏弱，开盘震荡回落后低位运行，收报783.0元/吨，跌0.70% [7] - 当天主要铁矿石外盘报价环比前一交易日涨跌互现，环比变化 -0.6至+0.2美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下滑了1 - 5元/吨 [9] - 铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，K值、D值继续下行，J值调头回落；日线MACD指标绿柱转为放大 [9] 期货合约价格、成交及持仓情况 1月28日钢材、铁矿期货主力合约 |合约代码|前收盘价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化|资金流入流出| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2605|3126|3126|3131|3115|3123|-0.32%|607,256|1,744,406|29,747|0.61| |HC2605|3289|3283|3290|3275|3280|-0.39%|283,776|1,517,650|9,222|0.12| |SS2603|14540|14580|14595|14260|14465|-1.13%|312,567|123,373|-13,718|-1.46| |I2605|788|788|789.5|780.5|783|-0.70%|217,818|564,613|-6,440|-0.87|[5] 1月28日黑色系期货持仓情况 |合约|前20多头持仓|前20空头持仓|前20多头持仓变化|前20空头持仓变化|多空对比|偏离度| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2605|1,068,989|1,146,962|4,552|27,895|-23,343|-2.11%| |HC2605|1,123,176|1,141,676|5,785|6,858|-1,073|-0.09%| |SS2603|83,211|96,250|-9,574|-10,514|940|1.05%| |J2605|26,846|28,052|-141|-254|113|0.41%| |JM2605|244,105|335,759|-5,559|-5,203|-356|-0.12%| |I2605|362,334|376,948|-2,988|-11,649|8,661|2.34%|[8] 后市展望 - 消息面上，必和必拓曾在部分铁矿石交易上接受更低价格，力拓与必和必拓将联合开发皮尔巴拉地区两大相邻的核心矿区；高盛报告指出铁矿石市场步入多年供应过剩周期，短期价格或因库存结构争端与季节性补库获得支撑，但中长期基本面趋松将驱动价格逐步下行，预测2026年Q4铁矿石价格或将跌至95美元/吨，2028年低点或探至81美元/吨 [10][11] - 目前铁矿基本面呈现短期阶段性的边际转强格局 供应端澳巴19港发运在连续3周回落后有所回升，上周发运量增加了160.9万吨至2325万吨，到港量上周环比减少了129.7万吨至2530万吨，预计后续到港量仍将在低位运行；需求端上周五大材总产量再度小幅回升，连续四周增长，日均铁水产量小幅回升至228.1万吨，同比去年同期增加了2.65万吨，铁矿需求仍维持韧性；库存方面港口铁矿库存持续攀升，现已累积至近1.68亿吨，再次刷新历史高点，钢厂已进入节前补库阶段，库存可用天数环比前一周增加了2天至23天，预计补库节奏将持续到春节前一周 [12] - 虽消息面对矿价形成利空，且贵金属大幅波动影响铁矿价格，但考虑到铁矿自身基本面阶段性边际转强，春节前补库需求将支撑矿价，预计矿价在回落后仍有反弹驱动，但过高的港口库存会带来上方压制，上方空间相对有限 [13] 行业要闻 - 有房企告知所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [14] - 美国向以色列通报针对伊朗可能采取军事行动的准备情况，准备工作预计两周内完成，可能在未来数月内出现行动“机会窗口”，若美国总统特朗普下达命令，行动可能提前进行 [14] 数据概览 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、价差、基差，巴西与澳洲铁矿石发货量，45个港口铁矿石到货量，国内矿山产能利用率，主要港口铁矿石成交量，钢厂铁矿石库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口铁矿石库存与疏港量，样本钢厂不含税铁水成本，高炉开工率与炼铁产能利用率，电炉开工率与产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][23][24]