报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 1 月 28 日，A股四大股指涨跌不一，上证指数上涨 0.27%，深成指上涨 0.09%，创业板指下跌 0.57%，科创 50 指数下跌 0.08%；市场成交 29,923 亿元，较前日增加 708 亿元；有色金属、石油石化、煤炭涨幅居前，综合、传媒、国防军工跌幅居前；从市场强弱看，IC>IH>IF>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,736/97/3,637；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -119、-156、56、219 亿元，分别变动 +55、+84、+43、-182 亿元 [2] - 1 月 28 日，国债期货略有走强，活跃合约中，TS 上涨 0.01%，TF 上涨 0.06%，T 上涨 0.05%，TL 上涨 0.07% [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 21.99、-20.84、-14.81 与 -9.24 点，基差年化收益率分别为 -2.05%、1.89%、2.45%与 2.36%，三年期历史分位数分别为 86%、95%、85%及 78% [3] - 展示了不同股指期货合约的涨跌幅、现价、成交量等详细数据 [6] 国债期货 - 目前活跃合约为 2603 合约，各期限国债期货 CTD 券收益率变动及对应净基差、IRR 情况如下：2 年期国债期货 CTD 券为 250017.IB，收益率变动 -1.5bps，对应净基差 0.021，IRR1.39%；5 年期国债期货 CTD 券为 2500801.IB，收益率变动 -1.5bps，对应净基差 0.042，IRR1.23%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 -1.2bps，对应净基差 0.048，IRR1.19%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 -0.5bps，对应净基差 0.125，IRR0.81% [3] - 公开市场操作方面，央行货币投放 3775 亿元，货币回笼 3635 亿元，净投放 140 亿元 [3] - 展示了不同国债期货合约及现券的涨跌幅、现价、成交量等详细数据 [8] 经济数据 - 高频数据显示，地产、社会活动景气度不及往期，制造、进出口、基建景气度与往期相近 [11]