报告行业投资评级 - 对螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹需求环比略降、产量回升、库存累积，热卷产量及表需平稳、库存略降但去库慢、现货弱基差平水附近波动 [3][4] - 铁矿石本期外矿发到货双降，价格回落部分钢企采购带动矿价阶段性走强 [6] - 焦炭首轮提涨落地，第二轮提涨难，焦企亏损加深但短期生产积极尚可、供应略降，铁水产量持平下游按需采购，前期盘面下行后行情或反复 [9] - 焦煤国内煤矿供应环比降，春节临近停产增多，进口口岸通关量达同期高位，现货承压，下游补库谨慎，前期盘面下行后行情或反复 [12] - 锰硅产区供应增加、需求改善、库存转增，新一轮钢招开启，标志性钢厂定价环比涨 [1][15] - 硅铁主产区供应略降、需求改善、库存大增，新一轮钢招开启，标志性钢厂定价环比涨，关注其他钢厂动向 [1][15] 各品种盘面操作建议 - 螺纹钢供需矛盾有限、宏观利多驱动不强，总体区间运行 [1][5] - 热卷高库存、低基差压制行情，中期区间运行 [1][5] - 铁矿石谨慎看多，发到货双降补库带动矿价坚挺 [1][7] - 焦炭谨慎看多，首轮提涨落地关注钢厂铁水产量 [1][10] - 焦煤谨慎看多，煤矿陆续减停产，短期区间偏多看待 [1][13] - 锰硅预计短期区间运行 [1][16] - 硅铁预计短期区间运行 [1][16] 各品种价格数据 钢材 - 螺纹期货01合约3199元（-20）、05合约3123元（-3）、10合约3174元（-19）；热卷期货01合约3326元（-4）、05合约3280元（-9）、10合约3301元（-7） [2] - 螺纹现货唐山3100元（0）、上海3240元（-20）等；热卷现货天津3170元（0）、上海3270元（-10）等 [2] - 螺纹基差01:上海41元（0）、05:上海117元（-17）等；热卷基差01:上海-56元（-6）、05:上海-10元（-1）等 [2] 铁矿石 - 无价格数据提及 焦炭 - 期货1月合约1846.5元（4.5）、5月合约1684元（16）、9月合约1755元（18.5）；基差01 -330元（-4.5）、05 -168元（-16）、09 -239元（-29.3） [8] - 现货吕梁准一级冶金焦出厂价1230元（0）、日照港一级冶金焦平仓价1470元（0）等 [8] 焦煤 - 期货1月合约1392.5元（19.5）、5月合约1134.5元（18）、9月合约1214.5元（19.5）；基差01 -54元（-19.5）、05 205元（-18）、09 125元（-19.5） [11] - 现货吕梁主焦1480元（0）、古交主焦1310元（0）等 [11] 铁合金 - 锰硅期货01合约5952元（-4）、05合约5832元（14）、09合约5880元（12）；硅铁期货01合约5774元（1）、05合约5606元（20）、09合约5678元（20） [14] - 锰硅现货硅锰6517:内蒙5670元（-10）、宁夏5570元（0）等；硅铁现货硅铁72:内蒙5350元（0）、宁夏5350元（-30）等 [14] - 锰硅基差01:内蒙18元（-6）、05:内蒙138元（-24）等；硅铁基差01:宁夏-74元（-46）、05:宁夏94元（-50）等 [14]