核心观点 - 报告认为，由于一季度美国经济增速回升和去通胀停滞，美联储在鲍威尔任期内将按兵不动，新主席上任后可能在6月降息一次；下半年，随着美国通胀可能反弹和新主席趋向数据依赖，美联储将保持利率不变 [4] - 报告指出，房地产仍是今年提振内需的重点，预计政策部门将通过下调LPR和财政贴息相结合，将新按揭贷款利率从目前3.1%降至2.5%左右；中央财政和政策性银行可能支持地方政府加大收储力度 [3] 全球市场表现总结 - 环球主要股市：港股市场表现强劲，恒生指数单日上涨2.58%，年内上涨8.57%；恒生国企指数单日上涨2.89%，年内上涨6.72%；恒生科技指数单日上涨2.53%，年内上涨6.96% [1] - A股市场：上证综指单日上涨0.27%，年内上涨4.60%；深证综指单日微跌0.01%，年内上涨7.39%；深圳创业板指数单日下跌0.57%，年内上涨3.76% [1] - 美股市场：涨跌互现，道琼斯指数单日微涨0.02%，年内上涨1.98%；标普500指数单日微跌0.01%，年内上涨1.94%；纳斯达克指数单日上涨0.17%，年内上涨2.65% [1] - 其他市场：台湾加权指数表现突出，单日上涨1.50%，年内上涨13.26%；日经225指数单日上涨0.05%，年内上涨6.00%；欧洲股市普遍下跌，法国CAC指数单日下跌1.06%，年内下跌1.02% [1] 港股板块表现总结 - 领涨板块：恒生地产分类指数表现最佳，单日上涨3.03%，年内上涨15.45%；恒生金融分类指数单日上涨2.62%，年内上涨8.66%；恒生工商业分类指数单日上涨2.60%，年内上涨8.21% [2] - 相对跑输板块：恒生公用事业分类指数单日上涨0.80%，年内上涨6.44% [2] 中国股市与资金流向 - 港股行业表现：原材料、能源与电讯板块领涨，必选消费、公用事业与医疗保健板块跑输 [3] - 南向资金：净卖出34.27亿港币，阿里巴巴、紫金矿业与中国移动净卖出居前，腾讯、泡泡玛特与长飞光纤光缆净买入最多 [3] - A股行业表现：有色金属、石油石化与煤炭板块涨幅领先，综合、传媒与国防军工板块跌幅最大 [3] - 汇率：美元/人民币在6.94附近震荡 [3] 重点公司动态与业绩 - 工业富联：2025年净利润预计增长超过50%，人工智能与高速交换业务驱动营收暴增13倍 [3] - 新东方：发布2QFY26业绩，总营收同比增长15%至11.9亿美元，较彭博一致预期高3%；非GAAP营业利润同比增长207%至8，913万美元，好于一致预期的5,487万美元 [5] - 新东方业绩展望：管理层预计3QFY26总营收同比增长11%-14%至13.1亿-13.5亿美元，同时上调FY26总营收指引至52.9亿-54.9亿美元（同比增长8%-12%，前值为同比增长5%-10%） [5] - ASML：第四季度业绩亮眼，存储需求强劲推动订单翻倍和2026年业绩指引上调，股价一度大涨 [3] - 微软：云业务增速放缓，资本支出创历史新高，投资者担心资本支出回报率下滑，盘后股价下跌 [3] - Meta：4Q25业绩、1Q26业绩指引与全年资本支出均超预期，盘后股价大涨 [3] - 特斯拉：4Q盈利高于预期，加快布局无人驾驶，投资xAI 20亿美元，Cybercab和机器人等待量产，盘后股价跳涨 [3] - 星巴克：表示公司转型行动正吸引更多顾客，上季度美国同店销售额自2023年以来首次实现增长 [3] 宏观与政策观察 - 中国房地产：有媒体报道称多家房企不再每月上报“三道红线”相关数据 [3] - 日本国债：40年期国债投标倍数达到2.76倍，显示国债收益率大涨后吸引买盘，但投资者对波动风险仍心有余悸；工资持续上涨、政府财政扩张与央行延续加息可能支撑国债收益率进一步上行 [3] - 美联储政策：美联储如期维持利率不变，但声明和鲍威尔讲话略显鹰派，暗示经济数据强劲背景下并不急于降息 [3] - 美联储经济评估：称经济活动稳步扩张，失业率显示企稳迹象，删除“近几个月就业下行风险增加”，重申通胀仍略高企 [3] - 鲍威尔讲话要点：称通胀风险一定程度上已经消退，就业风险可能正在趋于稳定，关税大部分影响已经传导至经济，关税通胀将在2026年年中消退；他表示美联储理事库克遭遇的官司可能是美联储历史上最重大案件，建议下一届美联储主席远离民选政治 [3] - 美联储内部意见：理事米兰与沃勒两人对此次决议投反对票，主张继续降息25个基点 [3] 大宗商品与外汇 - 金属价格：延续上涨，投资者持续加大对实物资产配置 [3] - 油价：上涨，特朗普持续向伊朗发出威胁 [3] - 美债收益率：小幅上升 [3] - 美元/日元：反弹，美国财长称美国一贯奉行强美元政策，绝不会干预汇市支撑日元；但有投资者相信弱美元是特朗普重振美国制造政策组合的重要选项，特朗普的新门罗主义和对美联储的干预将令美元走弱 [3]