核心观点 - 美联储2026年首次议息会议决定暂停降息，维持联邦基金利率在3.5-3.75%区间不变，符合市场预期[5] - 会议声明对经济活动的描述更为乐观，从“温和速度扩张”改为“稳健速度扩张”，并对失业率表现出企稳迹象[5] - 美联储主席鲍威尔强调通胀风险已有所消退，加息并非下一步行动的基本假设，并预计关税通胀影响将在2026年年中消退[6] 宏观经济组 - 美联储2026年首次议息会议投票结果为10票赞成维持利率不变，2票反对，反对者主张降息25个基点[5] - 声明删除了关于通胀“有所上升”的表述，改为“通胀依然略高”[5] - 市场反应方面，美元指数上涨0.63%收于96.35，伦敦现货黄金大涨4.51%至5414美元/盎司，白银涨4.2%至116.6美元/盎司[6][7] 产业综合组 - 工业富联 (601138.SH) 预计2025年全年归母净利润为351亿元到357亿元，同比大幅上升51%到54%，超出市场一致预期[9] - 业绩主要驱动力来自云服务器和AI服务器业务，其中云服务器营收同比增长超1.8倍，AI服务器营收同比增长超3倍，800G以上高速交换机业务营收同比增幅高达13倍[9] - 艾力斯 (688578.SH) 预计2025年实现营业收入52亿元，同比增长46.15%，归母净利润21.5亿元，同比增长50.37%[10] - 公司核心产品伏美替尼进入医保后放量较好，并正在拓展新适应症及海外授权合作，后续增长潜力较大[10] 先进制造组 - 皮卡行业 2025年12月销售5.2万辆，同比增长8.8%，全年累计销售58.9万辆，同比增长11.8%[12] - 2025年皮卡出口表现强劲，12月出口2.8万辆，同比增长12%，全年出口30万辆，同比增长21%，出口占比全年达到50%[12] - 2025年新能源皮卡累计销售7.3万辆，同比大幅增长243%，对行业总增量的贡献度约83.2%[12] - 真爱美家 预计2025年归母净利润2.02到2.96亿元，同比大幅增长167%到291%，主要原因是确认了约1.62亿元的税后一次性非经常性收益[14] - 剔除非经常性收益后，公司扣非净利润约6100到8900万元，同比增长3%到51%[14] - 公司控制权已变更，后续股价与估值将更多取决于AI业务落地与资本运作，而非传统家纺基本面[14] - 一鸣食品 预计2025年归母净利润4700到5500万元，同比增长62%到90%，第四季度实现扭亏为盈[15] - 业绩改善源于奶吧业务修复，门店客流提升至6%以上，单店销量同比增长约40%，同时B端直销业务前三季度增速约32%[15] - 公司计划2026年新开600到800家加盟店，若B端渠道高增长和成本红利维持，业绩弹性有望继续释放[15] - 奥飞娱乐 预计2025年归母净利润6000到8000万元，实现扭亏为盈，扣非净利润4000到6000万元，同比大幅增长[16] - 业绩改善核心在于未发生大额资产减值及成本管控，潮玩业务线上直营与出海表现亮眼，618期间天猫直营店销售同比增长超400%[16] - 海外婴童业务受关税影响产生的约6000万元收入缺口已自三季度起基本修复[16]