货币政策决议 - 美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，为2025年9月以来连续三次降息后首次暂停[1] - 会议以10-2的票比通过利率决定，两位理事支持降息25个基点[1] - 会议声明将经济描述从“温和扩张”改为“稳步扩张”，并指出失业率出现“企稳迹象”[2] 市场反应与预期 - 市场降息预期略微下调，利率期货隐含的2026年3月降息概率不足20%，6月降息概率从83%降至74%[3] - 市场预期2026年全年降息次数为1.9次，即大概率降息2次[1][3] - 会议后，现货黄金上涨4.5%至5413.8美元/盎司，10年期美债收益率下行0.2个基点至4.239%[3] 政策信号与前景 - 会议基调被解读为中性偏鹰，政策关注点边际向通胀倾斜，上半年降息窗口收窄[1][4] - 分析认为2026年美国经济基本面无需大幅降息，但美联储独立性面临政治挑战[1][4] 人事变动与不确定性 - 美联储下任主席提名预测市场中，里德尔（Rieder）以35.5%的概率暂时领先[4] - 理事沃勒（Waller）因在本次会议投反对票，其提名胜率较会议前明显上行至17.1%[6] - 提名节奏与最终结果仍存不确定性，人事因素可能反复扰动市场对降息路径的定价[6]