报告行业投资评级 - 玻璃：震荡 [2] - 纯碱：震荡偏弱 [2] - 硅锰：震荡 [4] - 硅铁：震荡 [4] 报告的核心观点 - 玻璃主力合约窄幅震荡，现货厂家报价持平，下游刚需采购；供应端产线冷修预期升温，库存去化但仍处高位，需求端光伏玻璃受“抢出口”支撑，浮法玻璃受淡季影响需求低迷 [1] - 纯碱主力合约震荡运行，现货报价随期货波动，部分厂家上调报价，下游观望采购意愿弱；市场呈强供给、弱需求格局，供应端高产量高库存压制价格反弹，需求端疲软，市场情绪受化工板块回暖带动有所修复但持续性待察 [1] - 硅锰主力合约震荡，现货合金成本支撑尚可；基本面改善但库存压力大且有新产能投产，供需偏宽松，后续铁水产量和钢厂补库预期使需求有改善预期，关注南非关税政策对锰矿成本及产量的影响 [3] - 硅铁期货震荡，市场小幅调整情绪趋稳；基本面矛盾可控，企业降低生产负荷，钢厂复产和冬储补库使需求有望改善，关注产区电价政策及去库情况 [3] 各品种市场分析及策略总结 玻璃 - 市场分析：主力合约窄幅震荡，现货报价持平，下游刚需采购，供应端产线冷修预期升温、库存去化但仍处高位，需求端光伏与浮法分化 [1] - 策略：震荡 [2] 纯碱 - 市场分析：主力合约震荡运行，现货报价随期货波动，部分厂家上调报价，下游观望采购意愿弱，市场强供给弱需求，供应端高产量高库存压制价格，需求端疲软，市场情绪受化工板块带动有所修复但持续性待察 [1] - 策略：震荡偏弱 [2] 硅锰 - 市场分析：主力合约震荡，现货合金成本支撑尚可，基本面改善但库存压力大且有新产能投产，供需偏宽松，后续铁水产量和钢厂补库预期使需求有改善预期，关注南非关税政策对锰矿成本及产量的影响 [3] - 策略：震荡 [4] 硅铁 - 市场分析：期货震荡，市场小幅调整情绪趋稳，基本面矛盾可控，企业降低生产负荷，钢厂复产和冬储补库使需求有望改善，关注产区电价政策及去库情况 [3] - 策略：震荡 [4]