报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - EG主力合约收盘价3970元/吨较前一交易日变动+32元/吨幅度+0.81%，EG华东市场现货价3843元/吨较前一交易日变动+16元/吨幅度+0.42%，EG华东现货基差-118元/吨环比+1元/吨 [1] - 乙烯制EG生产毛利为-43美元/吨环比-6美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为-723元/吨环比-58元/吨 [1] - MEG华东主港库存CCF数据为85.8万吨环比+6.3万吨，隆众数据为64.5万吨环比+2.8万吨；上周华东主港实际到港总数17.1万吨副港到港量0万吨，本周华东主港计划到港总数14.7万吨副港到港量2.8万吨，预计主港将继续累库 [2] - 国内供应端合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷高位，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力仍大，卫星计划2月转产；海外供应方面，1 - 2月进口压力大，2月底前后进口压力将有所缓解，3月将有小幅去库；需求端，1月下春节检修计划陆续兑现，织造负荷和聚酯负荷加速下滑，刚需支撑转弱 [2] 报告策略 - 单边：3900元/吨支撑位附近谨慎偏多，关注资金动态以及价格上涨后乙烯下游各品种估值的相对变化 [3] - 跨期：EG2603 - EG2605反套 [3] - 跨品种：无 [3] 报告各目录总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格及基差相关内容 [4][5] 生产利润及开工率 - 涵盖乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润及乙二醇总负荷、合成气制负荷相关内容 [4][5] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [4][5] 下游产销及开工 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [4][5] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [4][5]