行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [4][8] 核心观点 - 苹果市场供需呈现供应端有支撑、需求端持续偏缓的格局，销区表现疲软呈现“产区热、销区冷”，受春节延后影响备货周期后移，需求端疲软是核心压制因素，后续需关注终端消费、备货进度及替代品动态 [3] - 红枣市场进入春节前备货旺季，但呈现旺季不旺特征，受结转库存高、新旧季货量充裕及消费端需求疲软影响，后续需关注销区走货节奏、采购商心态及产区天气情况 [7] 市场要闻与重要数据 苹果 - 昨日苹果2605合约9532元/吨，较前一日变动+28元/吨，幅度+0.29% [1] - 山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1532，较前一日变动 - 28；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1132，较前一日变动 - 28 [1] 红枣 - 昨日红枣2605合约8830元/吨，较前一日变动+10元/吨，幅度+0.11% [6] - 河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05 - 830，较前一日变动 - 10 [6] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，不同地区价格有差异，产区原料收购以质论价 [6] - 1月27日，河北崔尔庄市场停车区到货8车，市场到货以等外为主，广东如意坊市场到货车2车，价格暂稳运行 [6] 近期市场资讯 苹果 - 产区目前客商发前期包装好货源为主，整体包装发运略有加快，主产区果农货成交量仍显有限，行情稳中偏弱，部分果农急售情绪加重 [2] - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，仍以客商发自存货源为主；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货稳定，走货尚可；山东产区成交一般，礼盒开始零星包装，少量75货源、三级货源出库为主，交易不多 [2] - 销区市场中转库积压严重，受竞品水果影响明显，苹果走货不快 [2] 红枣 - 由于年前备货时间有限，近期市场走货尚可，物流将于一周后陆续停运，后续备货力度或有下降 [6] - 广东如意坊市场下游按需拿货，市场放假时间在腊月二十五 - 正月初八，据客商反馈物流将在腊月十五 - 腊月二十三陆续停运，年前可供购销时间有限 [6] 市场分析 苹果 - 苹果期价宽幅震荡，供应端有支撑、需求端持续偏缓，产区出货靠节前备货拉动，局部走货慢，果农主动让价出货意愿提升 [3] - 上周全国主产区进入春节备货阶段，交易较前期好转，但备货氛围偏淡，行情分化，山东、山西产区去库速度加快但成交清淡，甘肃产区交易活跃，果农货走货过半 [3] - 销区表现疲软，走货缓慢，中转库积压严重，呈现“产区热、销区冷”格局，受车厘子、柑橘等低价替代品冲击明显，高价优质果品消化压力突出 [3] 红枣 - 红枣期价震荡微跌，市场步入春节前备货旺季，受秋冬消费旺季和春节延后影响，下游集散市场到货量攀升，成交量较新枣上市初期显著增长 [7] - 产区新疆灰枣收购工作基本收尾，枣树进入休眠期，市场关注重心转向下游消费，内地加工厂陆续停工，行业出现主动去产能 [7] - 销区市场进入春节备货阶段，但旺季不旺，成交偏淡，贸易商备货意愿不强，多按需拿货，走货以周边小订单补货为主，去库速度放缓，等外品成交相对尚可 [7]