报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月28日沥青期货下午盘主力BU2603合约收盘价上涨，持仓增加成交减少，昨日期货盘面大涨受成本端、基本面和资金面等多重因素刺激 [1] - 盘面上涨有实质性利好推动，但涨幅较大且基差走弱，基于地缘与资金博弈的不确定性，短期建议保持谨慎 [2] 报告各部分总结 市场分析 - 1月28日沥青期货下午盘收盘，主力BU2603合约收盘价3410元/吨，较昨日结算价涨130元/吨、涨幅3.96%，持仓175279手环比涨11938手，成交454575手环比跌265014手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3550元/吨，山东3130 - 3300元/吨，华南3250 - 3300元/吨，华东3200 - 3230元/吨 [1][3] - 期货盘面大涨原因：成本端，近日油价偏强，美国寒潮致石油产量下滑、哈萨克斯坦油田复产慢，伊朗局势升温使原油地缘溢价攀升；基本面，市场供需两弱，终端消费淡季但炼厂开工与放货少、局部流通货源偏紧，马瑞原油发货量下滑、稀释沥青贴水远月报价上涨，原料成本有抬升预期，市场担忧3月后原料收紧，远期合同报盘坚挺、套利盘询盘积极提振现货价格；资金面，化工板块有资金流入，沥青价格位置不高且原料端有收紧预期，吸引非产业资金流入放大涨幅 [1] 策略 - 单边短期震荡偏强，前期多头可适当止盈；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3]