报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普打击伊朗的风险仍在加剧，油价绝对价格的驱动依然在伊朗局势，由于地缘驱动的溢价已增加至5美元/桶以上，对伊朗军事打击会产生显著外溢效应 [2] - 油价短期受地缘驱动表现偏强，中期建议空头配置 [3] 各部分总结 市场要闻与重要数据 - WTI原油涨1.5%，报63.481美元，布伦特原油涨1.38%，报67.58美元 [1] - 1月28日美国国务卿鲁比奥称特朗普政府准备动用武力确保委内瑞拉代总统与美合作，罗德里格斯承诺向美开放能源部门等 [1] - 1月28日消息显示非洲今年吸引大型石油巨头投资，计划钻探高影响力勘探井数量预计达其他地区两倍以上，非洲超深水钻井和陆上前沿勘探活动居全球之首 [1] - 美伊初步讨论未取得进展，特朗普考虑对伊朗发动新打击，选项包括空袭、打击核设施和政府机构等，军事选择更丰富 [1] 投资逻辑 - 近期CPC出口恢复但油价未显著回调，绝对价格驱动在伊朗局势，打击伊朗风险加剧，地缘驱动溢价超5美元/桶，打击伊朗有显著外溢效应 [2] 策略 - 油价短期受地缘驱动偏强，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为俄乌和谈达成协议、宏观黑天鹅事件；上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突致大规模断供 [3]