宏观经济与政策 - 截至2025年底，央企资产总额突破95万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，其中战略性新兴产业投资2.5万亿元，全年实现利润总额2.5万亿元[1] - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期，鲍威尔表示加息并非下一步行动的基本假设[1] 现货市场表现 - A股市场分化，上证指数涨0.27%收于4151.24点，创业板指跌0.57%，沪深两市成交额升至约3万亿元[1] - 行业板块涨多跌少，有色金属、石油石化、煤炭行业涨幅超3%，传媒、国防军工、美容护理行业跌幅居前[1] 期货市场动态 - 股指期货基差延续回升，IF、IC、IM当月合约保持升水，其中IC当月合约基差为22.04点，较前日变化+16.77点[38] - 股指期货成交量减少，但IH、IF持仓量增加，IF持仓量增加15,622手至325,948手，IH持仓量增加3,905手至118,402手[14] 资金流向与策略观点 - 国内市场资金抛售重心已从沪深300、上证50转向中证1000，其2025年增量部分已全部抛售并开始触及存量，整体抛售或已接近尾声[2] - 同期中证500规模仅减少13%，流出压力相对有限，展现出偏强优势，策略建议关注股指做多机会[2] 风险提示 - 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指有下行风险[3]