美联储政策与声明 - 2026年1月FOMC会议如期暂停降息，基准利率维持在3.50%-3.75%区间不变[2] - FOMC声明对经济活动的描述从“温和”上调至“稳健”，并删除了“就业风险有所上升”的表述，显示对经济和就业展望转向乐观[2] - 美联储降息的数据依赖门槛提高，以失业率4.6%为基准，月度新增就业不低于3.4万人被视为维持就业市场紧平衡的关键[2] 委员会内部动态与市场预期 - 与2025年相比，2026年轮岗的地方联储主席构成（一中性偏鸽，三偏鹰）使得FOMC内部投票的降息门槛略有降低[2] - 根据CME FedWatch工具，市场预计2026年3月会议维持利率不变的概率为86.5%[2][3] 资产价格表现与逻辑 - 会议后美债收益率上行，美股高开后回落，反映了暂停降息的交易逻辑[2] - 黄金价格在会议后突破5400美元/盎司，并在亚盘时段突破5500美元/盎司创历史新高[2] - 黄金的定价逻辑被认为已从利率转向货币信用，市场避险资金涌入对冲美元资产风险，其回调底部预计有可靠支撑[2]