报告行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”的投资评级 [1][8][75] 报告核心观点 - 2026年1月新材料板块走势强劲，指数上涨10.54%，显著跑赢沪深300指数 [8][12] - 从长远看，新材料作为成长性行业，伴随制造业需求扩大及人工智能等技术融合创新，未来将持续发展，在国产替代推动下或将逐步放量迎来景气周期 [8][75] 行业表现回顾 - 市场走势：截至2026年1月28日，新材料指数当月上涨10.54%，跑赢沪深300指数（1.90%）8.64个百分点，在30个中信一级行业中位列第7位 [8][12] - 板块成交：新材料板块成交额28647.13亿元，环比增量30.69% [8][12] - 子板块表现：1月新材料子板块多数上涨，其中半导体材料、超硬材料、膜材料涨幅居前，月涨幅分别为25.55%、24.07%、19.47% [16][19] - 个股表现：1月170只个股中，141只上涨，25只下跌，4只收平。涨幅前五为帝科股份（97.37%）、康强电子（65.33%）、斯迪克（59.66%）、海优新材（54.82%）、神工股份（52.48%） [17][20] - 板块估值：截至2026年1月28日，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为31.72倍，环比上月上涨4.21%，处于自2023年以来历史估值的96.70%分位，在30个中信一级行业中排名第11位 [8][21] 重要行业数据跟踪 - 宏观数据：2025年12月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.2%；PPI同比下降1.9%，环比上涨0.2%，连续3个月上涨 [30][31] - 制造业PMI：2025年12月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，重返扩张区间 [33] - 基本金属价格：2026年1月基本金属价格普遍上涨，截至1月27日，上海期货交易所铜、铝、锌、锡、镍价格分别上涨1.23%、2.79%、4.74%、34.93%、8.96%，铅下跌2.27% [8][37][40] - 半导体材料：2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元，同比增长29.8%，环比增长3.5%，连续第25个月同比增长；中国半导体销售额为202.3亿美元，同比增长22.9%，环比增长3.9% [8][42][43] - 超硬材料出口：2025年12月，我国超硬材料及其制品出口1.64万吨，同比上涨3.39%；出口额1.91亿美元，同比下跌0.14%。其中，超硬材料出口量同比下跌72.38%，出口额同比下跌21.84%；超硬制品出口量同比上涨3.77%，出口额同比上涨6.51% [8][50][51] - 特种气体价格：截至2026年1月28日，氦气价格607元/瓶，月跌0.76%；氙气价格20500元/立方米，月跌2.38%；氖气与氪气价格持平 [8][58][62] 行业动态 - 有色金属：2025年有色金属冶炼和压延加工业利润增长22.6%；2025年我国再生铝产量已达1218万吨，预计2026年产量将超过1350万吨 [65] - 半导体：集邦咨询预估2026年全球AI服务器出货量年增逾28%；上海2025年集成电路制造业产值增长15.1% [65][66] - 新能源：2025年全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4% [66] - 超硬材料：商务部发布公告，禁止金刚石窗口材料、六面顶压机等超硬材料产品及技术对日本军事用途出口；黄河旋风宣布其8英寸金刚石热沉片生产车间将于2026年2月正式投入量产 [66] 投资建议 - 铜：在供应紧张与绿色需求爆发的背景下，铜价中枢有望保持上行态势，建议关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业 [74] - 超硬材料：传统需求承压，但功能性金刚石在半导体、军工等领域的应用产业化序幕拉开，建议关注在热管理用金刚石、光学用金刚石领域进行布局、研发和生产的企业 [74]