报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂基本面将逐步转为供给小幅收减、需求略增阶段，产业库存继续去化；期权市场情绪偏空，隐含波动率略降；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩；建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价164,820元/吨，环比-1460元；前20名净持仓-155,753手，环比-5388手 - 主力合约持仓量402,347手，环比-8638手；近远月合约价差-2,680元/吨，环比-2400元 - 广期所仓单30,211手/吨，环比+245手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价168,000元/吨，环比-4000元；工业级碳酸锂平均价164,500元/吨，环比-4000元 - Li₂CO₃主力合约基差3,180元/吨，环比-2540元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价2,045美元/吨，环比+15美元；磷锂铝石平均价17,350元/吨，环比-225元 - 锂云母（2 - 2.5%）7,150元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量56,820吨，环比+2840吨；碳酸锂进口量23,988.66吨，环比+1933.47吨 - 碳酸锂出口量911.90吨，环比+152.66吨；碳酸锂企业开工率49%，环比+2% - 动力电池产量201,700MWh，环比+25400MWh；锰酸锂47,000元/吨，环比无变化 - 六氟磷酸锂13.8万元/吨，环比无变化；三元材料(811型):中国209,500元/吨，环比无变化 - 钴酸锂环比-2000元/吨；三元材料(622动力型):中国190,500元/吨，环比-2000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国205,500元/吨，环比-2000元；三元正极材料开工率50%，环比-1% - 磷酸铁锂5.24万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率60%，环比-3% - 新能源汽车当月产量1,718,000辆，环比-162000辆；新能源汽车当月销量1,710,000辆，环比-113000辆 - 新能源汽车累销渗透率47.94%，环比+0.45%；新能源汽车累计销量16,490,000辆，环比+3624000辆 - 新能源汽车当月出口量30万辆，环比无变化；新能源汽车累计出口量261.5万辆，环比+133.1万辆 - 标的20日均波动率92.76%，环比+0.41%；标的40日均波动率77.91%，环比+0.08% [2] 期权情况 - 认购总持仓132,715张，环比+14697张；认沽总持仓182,213张，环比+1434张 - 总持仓沽购比137.3%，环比-15.8827%；平值IV隐含波动率0.72%，环比-0.0065% [2] 行业消息 - 央企2025年底资产总额突破95万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，战略性新兴产业投资2.5万亿元，全年利润总额2.5万亿元 - 花旗称在锂、铜和电解液等成本上涨背景下，对电池企业纳入30天下行催化观察，看好锂、正极材料短期涨价前景 - 天赐材料六氟磷酸锂年产能折固约11万吨，LiFSI年产能约3万吨，预计2026 - 2028年扩产；LiFSI预计2026 - 2027年扩产 - 2025年全国税务部门征收税费33.1万亿元，减税降费退税超2.8万亿元，2026年将深化税收制度改革 [2]