报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贵金属市场继续演绎加速上涨行情，金价续创新高，本次美联储议息会议政策基调符合预期，利率期货显示三月降息概率小幅下降，市场或定价更鹰派联储立场，美经济数据符合预期，通胀和就业数据平缓，市场维持美联储下半年2 - 3次降息定价，未来重启扩表计划，流动性宽松且经济数据放缓，贵金属整体看多逻辑未变，中长期逢低布局，短期注意高位回调风险，伦敦金关注5500美元/盎司阻力位和5000美元/盎司支撑位，伦敦银关注120美元/盎司阻力位和100美元/盎司支撑位 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1249.120元/克，环比涨62.9；沪银主力合约收盘价30891元/千克，环比涨1672 [2] - 沪金主力合约持仓量211,820.00手，环比降10653.00手；沪银主力合约持仓量13,190.00手，环比降4376.00手 [2] - 沪金主力合约成交量521,258.00，环比涨90641.00；沪银主力合约成交量759,570.00，环比降325925.00 [2] - 沪金仓单数量103029千克，环比持平；沪银仓单数量482,008千克，环比降26360千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1243.02，环比涨58.06；华通一号白银现货价30,094.00，环比涨1105.00 [2] - 沪金主力合约基差 -6.10元/克，环比降4.86；沪银主力合约基差 -797.00元/克，环比降567.00 [2] - SPDR黄金ETF持仓1089.96吨，环比涨2.58；SLV白银ETF持仓15,636.12吨，环比降211.42 [2] 供需情况 - 黄金CFTC非商业净持仓244770.00张，环比降6468.00张；白银CFTC非商业净持仓25,214.00张，环比降6846.00张 [2] - 黄金季度总供应量1313.07吨，环比涨86.24吨；白银年度总供应量32,056.00吨，环比涨482.00吨 [2] - 黄金季度总需求量1257.90吨，环比涨174.15吨；白银年度总需求量35,716.00吨，环比降491.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数96.35，环比涨0.59；10年美债实际收益率1.90，环比持平 [2] - VIX波动率指数16.35，环比持平；CBOE黄金波动率指标39.67，环比涨6.54 [2] - 标普500/黄金价格比1.31，环比降0.06；金银比47.05，环比涨1.66 [2] 行业消息 - 美联储维持基准利率3.50% - 3.75%不变，主席候选人沃勒支持降息25个基点，与米兰立场一致，声明称失业率企稳，通胀高位，经济前景不确定，鲍威尔称加息非基本假设，建议下届主席远离政治 [2] - 特朗普对伊朗发出威胁，称庞大舰队前往伊朗 [2] - 日本央行会议纪要显示若前景符合预期宜继续加息，委员认为上调利率后货币政策仍宽松 [2] - CME“美联储观察”显示，3月降息25个基点概率13.5%，维持不变概率86.5%；4月累计降息25个基点概率24.1%，维持不变概率74%，累计降息50个基点概率2.0% [2] 重点关注 - 1月29日21:30关注美国11月贸易帐（进出口），1月30日21:30关注美国PPI同比(%) [2]