报告行业投资评级 - 螺纹、热轧卷板、铁矿、焦炭、焦煤操作评级为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅锰、硅铁未明确星级，根据文字建议反弹做空 [6][7] 报告的核心观点 - 受有色金属大涨刺激市场情绪回暖，商品全线反弹，各品种受自身基本面和市场情绪影响，短期走势有一定特征 [2][3] 根据相关目录分别总结 钢材 - 今日盘面反弹，本周螺纹表需下滑、产量趋稳、库存累积，热卷需求和产量上升、库存下降，钢厂利润欠佳、高炉复产放缓、铁水产量趋稳 [2] - 地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口维持高位，盘面短期有望偏强 [2] 铁矿 - 今日盘面上涨，供应端全球发运季节性回落但同比偏强，Vale水库事故暂时影响有限，港口库存累积幅度大 [3] - 需求端成材表需低位震荡，铁水无明显复产动力，钢厂进口矿库存低，冬储补库需求预期仍存，基本面宽松，盘面短期震荡偏强 [3] 焦炭 - 日内价格上行，首轮提涨预计本周五落地，焦化利润一般，日产略微下降，库存小幅增加，贸易商采购意愿一般 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，钢材利润一般，对原材料压价情绪浓，盘面升水，短期内价格或仍有上行空间 [4] 焦煤 - 日内价格上行，昨日蒙煤通关量1618车，炼焦煤矿产量小幅抬升，现货竞拍成交维持较高水平，终端库存大幅增加 [5] - 炼焦煤总库存小幅抬升，产端库存微增，冬储需求持续发力，碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，钢材利润一般，对原材料压价情绪浓，盘面对蒙煤升水，价格短期内或仍有上行空间 [5] 硅锰 - 日内价格反弹上行，锰矿现货价格下降，港口库存或缓慢累增，矿山端发运环比抬升，成本有所抬升，让价空间有限 [6] - 需求端铁水产量维持季节性低位，周度产量变动不大，库存小幅下降，价格受供应过剩和“反内卷”影响，建议反弹做空 [6] 硅铁 - 日内价格反弹上行，部分产区电力成本下降，兰炭价格小幅抬升，主产区依旧亏损为主 [7] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求维持3万吨以上，金属镁产量环比抬升，需求有韧性，供应变动不大，库存小幅下降，价格受供应过剩和“反内卷”影响，建议反弹做空 [7]