报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月29日豆类油脂市场整体延续震荡偏强格局，豆一、豆二、豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油期价均震荡偏强，部分品种有涨幅和增仓情况 [3] - 豆类市场受美豆影响，阿根廷干旱和美元指数走弱推动美豆反弹，国内跟涨但内部分化，短期临近春节油厂停机豆粕库存去化支撑现货价格，巴西新作供应和国内远期到港预期压制价格，市场呈外强内稳、近弱远强震荡格局 [4] - 油脂市场受美国生物柴油政策、马棕减产与印度备货需求、国际原油价格等因素驱动联动走强，国内油脂跟涨，但盘面上涨抑制现货成交，油脂期价偏强运行，现货供应预期宽松限制基差走强空间，近月基差有回落风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 巴西最大粮食合作社Coamo预计2026年大豆产量创历史新高，斥资1.36亿雷亚尔（约2609万美元）收购四处农业设施，仓储能力将提高22万吨 [7] - 2026年1月巴西大豆出口量估计为323万吨，低于一周前预估，仍比去年同期增长188%，2026年巴西大豆出口量预计达1.12亿吨 [7] - 截至2026年1月26日，巴西帕拉纳州2025/26年度大豆收获进度为5%，低于去年同期，预计产量2196.2万吨，比上年度提高4%，单产每公顷3802公斤，高于上年 [8] - 全球气象报告显示，美国冬小麦受寒冷风险影响，巴西中部降雨利于大豆灌浆，中南部有生长压力，阿根廷主要产区降水有限，美国部分地区有严寒、降雪、升温等不同天气情况 [9] 现货市场价格 | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4072 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 3130 | +10 | | 豆粕（均价） | —— | 3201 | +5 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8870 | +50 | | 豆油（均价） | —— | 8831 | +50 | | 棕油（广东） | 24度 | 9360 | +90 | | 棕油（均价） | —— | 9390 | +90 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10170 | +50 | | 菜油（均价） | —— | 10276 | +50 | [11] 油厂压榨利润 | 地点 | 大豆 | 豆粕 | 豆油 | 利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黑龙江(国内) | 4100 | 3350 | 8840 | 57. 95 | | 大连(国内) | 4160 | 3240 | 8650 | -124. 80 | | 大连(进口) | 3950 | 3240 | 8650 | 106. 90 | | 天津(国内) | 4260 | 3180 | 8630 | -276.70 | | 天津(进口) | 3940 | 3180 | 8630 | 66.00 | | 山东(国内) | 4400 | 3120 | 8680 | -431.85 | | 青岛(进口) | 3920 | 3150 | 8680 | 71. 95 | | 张家港(进口) | 3920 | 3130 | 8870 | 71. 95 | | 东莞(进口) | 3950 | 3120 | 8850 | 41. 95 | | 日照(进口) | 3920 | 3120 | 8680 | 71. 95 | | 烟台(进口) | 3920 | 3160 | 8680 | 71. 95 | | 湛江(进口) | 3950 | 3150 | 8850 | 41. 95 | | 防城(进口) | 3950 | 3140 | 8800 | 41. 95 | | 钦州(进口) | 3950 | 3140 | 8800 | 41. 95 | | 连云港(进口) | 3920 | 3150 | 8870 | 71. 95 | | 南京(进口) | 3920 | 3120 | 8890 | 71. 95 | [12] 相关图表 - 大豆港口库存 [13] - 大豆盘面压榨利润 [19] - 豆油港口库存 [15] - 棕榈油港口库存 [21] - 豆油基差 [17] - 棕榈油基差 [23]