报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日增仓上行，突破1月以来震荡区间上沿，持仓量盘中升至70万张，主力期价触及11万关口，伦铜触及1.4万美元/吨，截至国内收盘，日内涨超6000元/吨；宏观上美元指数弱势，贵金属和有色金属普涨，产业上下游观望情绪浓，02 - 03月差跌破400元/吨，短期宏观推升铜价，产业被动跟随 [6] - 沪铝今日偏强震荡，持仓量和期价同向运行；宏观上美元指数弱势，有色普涨，产业上下游观望情绪浓，02 - 03月差跌破100元/吨，短期宏观推升铜价，产业被动跟随 [7] - 沪镍今日上午增仓上行，午后减仓走弱，整体偏强运行；宏观上美元指数弱势利好有色，产业上LME镍0 - 3贴水和国内2 - 3月差走弱，反映产业强预期和弱现实格局，宏观推升镍价，供应收缩预期给予支撑，产业弱现实给予压力 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：1月29日LME期铜价格飙升，基准三个月期铜最高达13965美元/吨，刷新历史纪录，今年以来累计涨幅近12%，其他五种主要基本金属价格也上涨，铝价创三年新高；大宗商品市场新年表现强劲，得益于美元贬值、实物资产需求上升和地缘政治紧张局势加剧，美元贬值增强了大宗商品吸引力 [10] - 铝：据SMM1月29日数据，国内电解铝周度铝水比例录得72.64%，环比下降2.25个百分点，1月铝水比例累计下滑3个百分点 [11] 相关图表 - 铜：展示了铜基差、月差、上海电解铜社库、全球铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [12] - 铝：展示了铝基差、月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [26] - 镍：展示了镍基差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [38]