报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期地缘局势升级风险未落地，美国考虑对伊朗实施海上封锁引发市场对过路船舶航行担忧，远月合约震荡偏强；现货结算情况略不及市场预期；货量步入筑顶后回落区间，供给端部分时段运力有变化，传统季节性看2 - 3月运价进入淡季，抢运力度不及预期，地缘局势反复，周转受天气影响但淡季影响有限；单边建议对04合约暂时观望，6 - 10正套部分止盈部分持有 [6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运——集运指数（欧线） - 期货盘面：1月29日，EC2602收盘价1717.5点，跌0.09%；EC2604收盘价1249.7点，涨1.68%；EC2606收盘价1576.0点，涨5.55%；EC2608收盘价1645.4点，涨5.42%；EC2610收盘价1151.2点，涨1.42%；EC2612收盘价1413.7点，涨0.76% [4] - 月差结构：如EC02 - EC04价差468，跌22.2；EC04 - EC06价差 - 326，跌62.1等 [4] - 集装箱运价：SCFIS欧线（点）1859.31，环比 - 4.86%，同比 - 24.61%；SCFIS美西线（点）1294.32，环比 - 0.84%，同比 - 51.19%等 [4] - 燃油成本：WTI原油近月63.17美元/桶，环比1.49%，同比 - 10.85%；布伦特原油近月67.69美元/桶，环比1.39%，同比 - 8.7% [4] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：地缘局势升级风险未落地，远月合约震荡偏强；1月29日EC2604收盘报1249.7点，较上一日收盘价 + 1.68%；1/23日SCFI欧线报价1595美金/TEU，环比 - 4.83%；最新一期SCFIS欧线报1859.31点，环比 - 4.9%，现货结算不及预期 [6] - 逻辑分析：现货运价方面，部分港口报价有降；需求端货量筑顶后回落，供给端1月26日上海 - 北欧5港1 - 3月周均运力有分布变化，1月运力环比 - 4.5%；2 - 3月为传统淡季，抢运力度不及预期；地缘局势反复，上半年欧线大批量复航困难；周转受天气影响但淡季影响有限 [7] - 交易策略：单边建议对04合约暂时观望；6 - 10正套部分止盈部分持有 [8][9] 行业资讯 - 特朗普警告对伊朗下一次袭击将更严重，伊朗愿在相互尊重基础上与美对话 [10][11] - 以色列正为美国袭击伊朗可能引发的报复做准备，美国考虑对伊朗实施海上封锁 [11] - 马士基称天气干扰影响往返北欧货运流量，地中海西部码头停止运营，正采取措施减少对供应链影响 [11]