报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现，后续回落空间受限，预计延续偏强震荡走势 [1] - 玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] - 2026 年上半年在产蛋鸡存栏逐月递减，3、4 月降幅显著，5 月降幅收窄，不建议过度看空 [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳，基层余粮不多，成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分 39%蛋白含量商品豆价格 2.2 元/斤附近 [1] - 中储粮多场国产大豆双向竞价交易全部成交，市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态松动，基层玉米上量改善 [1] - 饲料及深加工春节前有刚需备货，部分工厂采购积极性提升，但干粮价格偏强，主流工厂玉米库存天数增至 30 天以上，市场谨慎 [1] 鸡蛋 - 从鸡苗补栏数据推算，2026 年上半年在产蛋鸡存栏逐月递减，3、4 月降幅显著，5 月降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%，10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3]