财务业绩与指引 - 2025年第四季度总营收599亿美元，同比增长24%，超出市场预期2.6%[2] - 2025年第四季度净利润228亿美元，同比增长9%，超出市场预期7%[2] - 2026年第一季度营收指引为535亿至565亿美元，高于市场预期的512.7亿美元[4] - 2025年第四季度自由现金流跃升至141亿美元，同比增长近7%[2] 核心业务表现 - 广告业务2025年第四季度收入581亿美元，同比增长24%，占总营收约97%[2] - 广告展示量同比增长18%，单条广告平均价格同比上升6%[2] - 2025年12月家族应用日均活跃用户均值达35.8亿，同比增长7%[2] - Reality Labs（元宇宙/VR部门）单季度亏损约60亿美元[3] 资本支出与AI投资 - 2026年AI相关资本支出计划为1150亿至1350亿美元，规模接近2025年（722亿美元）的两倍[4] - 2026年资本支出指引大幅高于分析师平均预期的1106亿美元[4] 增长引擎与商业化 - Threads平台月活跃用户已超过4亿，预计将成为下一阶段重要营收增长引擎[4] - AI技术已有效提升广告投放精准性与转化效果，增强了广告变现能力[1] - AI商业化短期聚焦广告增效，长期布局（如模型、硬件）仍具高不确定性[10] 市场反应与估值 - 财报发布后，公司盘后股价上涨约7%[12] - 当前股价对应约22倍2026年预期市盈率，在“七巨头”中处于最低水平[11]