报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 化工近期在板块情绪、原油成本支撑及非产业资金/宏观资金流入下偏强运行，短期需关注伊朗地缘影响结束时间；原油短期受地缘溢价支撑偏强，但中期基本面宽松偏悲观，后续关注地缘局势演变，等待降温信号逢高空 [2]。 根据相关目录分别总结 原油 - 逻辑：美炼厂开工回落需求走弱，EIA周库存连续两周大幅累库，短期基本面走弱，中期宽松偏悲观；但盘面短期交易转向伊朗地缘溢价，近一周美军在中东部署力度加大使局势升温，支撑原油偏强；后续地缘局势演变有三种可能，重点关注前两种，等待降温信号逢高空 [2][3][4] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期结构上涨，今日增仓上行站上震荡上沿460，短期结构转多，下方短期支撑关注460一线，小时周期暂观望 [4] 苯乙烯 - 逻辑：短期供给端扰动叠加出口传闻使反季节性去库支撑价格，但近期利润大幅走扩后中期面临检修装置加速恢复提负压力；短期上涨延续性关注资金情绪及高位是否大减仓 [6] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日增仓新高，下方短期支撑7530一线，小时周期暂观望 [6] 纯苯 - 逻辑：炒作空间弱于苯乙烯，主要因苯乙烯拉涨利润走扩带来被动走强，以及美国对韩国纯苯关税下调预期对国内进口潜在利多；短期上涨延续性关注资金情绪及高位是否大减仓；中期海外纯苯下游产能去化加速，需求疲软过剩增大，国内被动进口预计仍高位，进口压力是最大利空 [10] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑5930一线，小时周期暂观望 [10] 橡胶 - 逻辑：天胶自身基本面无重大矛盾，上涨受合成胶拉涨替代效应推动，跟随合成胶被动运行 [14] - 技术分析：日线级别中期震荡结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑16080一线，小时周期观望 [14] 合成橡胶 - 逻辑：原料端国内丁二烯产量同期高位，需求端稳定，国内基本面变化不大；欧美寒潮推动海外油气走高及海外装置短期关停预期使海外丁二烯供应收缩推升国际价格，短期成本推动叠加上周化工板块资金流入使合成胶偏强 [19] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑12800一线，小时周期观望 [19] PX - 逻辑：中期在三季度新产能落地前供需格局偏强，但市场12月已抢跑交易；短期虽有纺织聚酯降幅负反馈逻辑，但上周下半周化工板块资金流入叠加原油成本推动，短期偏强，关注伊朗地缘影响结束时间 [22] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，小时级别7050 - 7500宽幅区间，小时级别观望 [22] PTA - 逻辑：短期基本面偏弱，淡季需求走弱进入季节性累库，下游聚酯降负有负反馈逻辑；但上周下半周化工板块资金流入叠加原油成本推动，短期偏强，关注伊朗地缘影响结束时间 [24] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期上涨结构告一段落，今日日内震荡，15分钟下跌5370一线压力暂时有效，小时级别观望 [24] PP - 逻辑：国内烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动偏弱；但上周下半周化工板块资金流入叠加美国寒潮影响成本支撑，短期偏强，持续性关注高位资金减仓时间 [26] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑6650一线，小时周期观望 [26] 甲醇 - 逻辑：港口开启季节性去库，但同比极高库存水平叠加MTO装置提前停车降负负反馈，基本面偏弱；但伊朗地缘情绪升温，盘面短期交易地缘情绪叠加上周化工板块资金流入，推动甲醇短期偏强 [31] - 技术分析：日线级别中期下跌，短期上涨结构，今日减仓上行测试前高未过，下方短期支撑2255一线，小时周期观望 [31] PVC - 基本面逻辑：高产量、高库存、弱需求依旧，短期受化工板块情绪影响，但向上压力巨大 [33] - 技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，短期结构不清晰，小时周期观望 [33] 乙二醇 - 逻辑：国内基本面孱弱，季节性累库压力大，供应开工高位，需求聚酯降负负反馈；但上周下半周化工板块资金流入叠加美国寒潮影响，短期偏强，持续性关注高位资金减仓时间 [35] - 技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑3825一线，小时级别观望 [35] 塑料 - 逻辑：国内烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动偏弱；但上周下半周化工板块资金流入叠加美国寒潮影响成本支撑，短期偏强，持续性关注高位资金减仓时间 [39] - 技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构，今日减仓上行，下方短期支撑6815一线，小时周期观望 [39] 纯碱 - 逻辑：基本面是高供应、弱需求、高库存，过剩格局延续；本周产量微降但同环比仍历史最高，新产能投放压力大；需求端总需求偏弱，短期节前下游补库使库存小幅去化，但总库存152万吨同比历史极高位；过剩压力下若无超预期政策，远月升水预计逐月向下修复，05合约盘面维持高空思路 [40] - 技术分析：小时级别结构短期下跌结构或告一段落，今日增仓上行，尾盘站上上方短期压力1215一线，短期下跌或告一段落，小时周期空单止损后观望 [41][43] 烧碱 - 逻辑：高供应、高库存、弱需求格局，氯碱综合利润足够使氯碱装置维持高负荷运行，供应压力大，过剩延续向下驱动难反转 [44] - 技术分析：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力2000一线，小时周期暂观望，结构转多前勿抄底 [44]