市场策略观点 - 报告核心观点：元月市场经历先突破后盘整，中阳收官在即，符合“横盘前震荡，略有走强”的中期判断；展望2月，对A股保持谨慎乐观，因长假效应临近，指数层面难有作为，可关注H股市场的估值修复[6] - 近期市场表现：指数层面高位窄幅震荡，上行合力难聚[6] - 相关投资工具：可关注沪深300ETF及恒生相关指数ETF[6] 市场风格与行业轮动 - 元月市场风格：中盘蓝筹风格贯穿元月并表现完美[6] - 领涨板块：黄金领衔有色板块涨幅居首，石油化工、煤炭和稀土的中盘蓝筹续力得到市场验证[6] - 消费领域动向：消费领域中盘蓝筹特征的食品饮料和农林牧渔出现企稳补涨迹象，可继续保持关注[6] - 相关投资工具：可关注畜牧养殖类ETF及酒ETF[6] 生猪养殖行业分析 - 市场预期与现状：根据2026年期货定价及当前股价，市场对2026年猪价预期极度悲观；报告认为这源于对库存以及产能去化情况的低估[6] - 库存端分析：宰后均重持续走低，行业供给前置明显，供给的结构性短缺刺激库存回补，带动近期猪价持续偏强；当前均重水平仍处历史低位，预计去库存带动的猪价下行空间已相对有限[6] - 产能端与价格展望：新生仔猪量指引的理论出栏量已近乎达峰，预计2026年第二季度猪价拐点将现，全年猪价中枢将高于市场预期[6] - 中长期视角：在政策和市场合力带动下，生猪养殖行业去产能加速已逐步兑现，政策端持续强化对行业产能的限制，价格景气持续性可观，猪企业绩上行可期[6] - 相关公司：报告给予牧原股份、温氏股份“买入”评级[6] - 相关投资工具：可关注畜牧养殖类ETF[6] 食品饮料行业分析 - 板块现状与主线：食品饮料板块业绩仍在探底区间，主要吸引力在于赔率佳；建议继续交易“个股改善”、“困境反转”主线[6] - 风格偏好：考虑到市场风险偏好和风险评价的变动，市值100-500亿之间的中盘蓝筹相对受益[6] - 短期驱动因素：短期股价表现更多体现在估值层面[6] - 细分领域选择：食品饮料内部优先选择具备个股改善逻辑，或正处于显著业绩下修区间的标的；餐饮供应链、乳业牧场、区域白酒、次高端白酒相对优先[6] - 相关公司：报告给予今世缘、古井贡酒“买入”评级[6] - 相关投资工具：可关注食品饮料ETF[6]