交通运输行业：油运板块 - 美伊冲突对油运市场构成供给扰动，运价具备上行弹性，当前油运板块具备典型的地缘政治看涨期权属性 [2] - 冲突发展存在三种可能性：1. “围而不打”导致伊朗原油贸易链条“碎片化”，需进行复杂的船对船转运，拉长航程周转时间，变相吸收大量影子船队有效运力，导致全球运力周转效率结构性下降，从而温和推升运价中枢 [2] - 冲突发展第二种可能性：2. 政权更迭引发停产或制裁解除，将导致伊朗出口受阻，亚洲买家转向中东、美国或巴西寻求替代货源，显著拉动吨海里需求，同时专属影子船队面临实质性出清，在主流合规运力供给刚性背景下，供需缺口急剧扩大，推动运价步入长牛周期 [2] - 冲突发展第三种可能性：3. 大范围热战爆发导致霍尔木兹海峡通行效率受损，战争险保费将率先跳涨，中东航线油轮或面临大面积停航与保险拒保，地缘风险溢价瞬间飙升，运价或呈现“脉冲式暴涨后因物流物理中断而回落”的高波动态势 [2] 食品饮料行业：基金持仓分析 - 2025年第四季度白酒基金持仓占比小幅回落，全基/主动权益口径下白酒重仓比例分别环比下降0.4/0.3个百分点至5.1%/2.9%，超配比例分别为+2.7个百分点/+0.5个百分点 [2] - 若剔除四大机构，主动权益基金白酒持仓占比已连续第六个季度落入低配区间，对比历史低点，当前板块超配比例已降至极悲观预期下的历史低点水平，看好后续预期修复所带来的加仓弹性 [2] - 2025年第四季度大众品基金持仓占比有所回升，全基口径下大众品持仓占比环比回升0.12个百分点至0.97%，但整体仍处于低配状态（较基准-0.3个百分点） [2] - 除啤酒外，乳品、调味发酵品、食品综合等大众品子板块持仓占比均有所回升 [2]