报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化不大，库存持续攀升，需求延续偏弱态势，供应压力未退，基本面未好转，多空因素博弈下矿价维持震荡运行，关注钢厂补库情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线压力，核心逻辑是现实格局不佳，上行驱动有限 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，库存攀升，钢厂生产弱稳，终端消耗变化不大，淡季钢市矛盾累积，需求延续偏弱态势 [3] - 国内港口到货回落，矿商发运企稳，后续到货减量有限，内矿供应增加，叠加库存高企，供应压力未退 [3] - 商品情绪回暖使矿价震荡回升，但基本面未好转，矿价仍易承压，多空博弈下预计维持震荡，关注钢厂补库情况 [3]