报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年贵金属特别是工业贵金属将继续偏强运行，但价格波动性增加，建议投资者持偏多思路交易并控制仓位，空头套保者降低套保比率，中长线投资者可尽早分批建仓，稳健投资者关注套利机会，多头套保者尽早分批建套保仓位 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美联储暂停降息符合预期，美伊局势致地缘政治风险升温，推高贵金属避险需求，29日亚盘伦敦黄金逼近5600美元/盎司，2025年12月底回调释放调整风险，2026年贵金属将偏强运行，建议投资者持偏多思路交易并控制仓位，空头套保者降低套保比率，本周关注伊朗形势、美联储议息会议和中国1月份PMI [4] - 中线行情：特朗普新政、中期选举压力使美联储宽松，美元指数偏弱，预计2026年伦敦黄金运行至5500 - 6000美元/盎司，白银因工业需求等因素强于黄金，金银比值回落至40 - 45，伦敦白银涨至120 - 150美元/盎司，2026年贵金属表现排序为白银>铂金>钯金>黄金>10%，建议投资者持偏多思路交易，中长线投资者分批建仓，稳健投资者关注套利机会，多头套保者建仓，空头套保者降低套保比率 [5] 主要宏观事件/数据 - 美联储维持利率不变，鲍威尔称经济增长前景改善，通胀和就业风险降低，无降息紧迫性，指标利率区间维持在3.50% - 3.75%，鲍威尔未透露任期结束后是否留任 [17] - 美国财政部长贝森特对欧洲与印度达成贸易协定失望，称欧洲将贸易置于乌克兰人民利益之上，欧洲购买印度用俄罗斯石油生产的成品油，不愿配合美国对印度商品征高关税 [17] - 欧洲央行决策者担忧欧元兑美元快速升值拉低通胀，维勒鲁瓦称密切关注并调整货币政策，科赫表示可能重新审视政策立场 [17] - 特朗普敦促伊朗就核武器问题谈判，否则将发动更猛烈攻击，俄、乌、美三方将于2月1日在阿布扎比就乌克兰战争恢复谈判 [18]