报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 当前现货市场表现坚挺，江苏因低库存部分规格现货紧张价格上涨，临近春假现货市场交投活跃度将逐步下降，03合约库存压力小但需求难改弱势上调空间受限，近期原木期货估值小幅修复，当前价格建议观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月29日，原木2601收于812.0，较前一日涨2.0，涨幅0.25%；原木2603收于785.0，涨9.5，涨幅1.23%；原木2605收于789.5，涨5.0，涨幅0.64%；原木2607收于800.0，涨4.0，涨幅0.50% [1] - 主力合约基差为 -45.0，较前一日降9.5 [1] - 日照港和太仓港部分辐射松、云杉价格无变化，太仓港4A中辐射松较前一日涨10，涨幅1.30% [1] - 外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价无变化 [1] - 1月30日人民币兑美元汇率为6.944，进口理论成本为752.37元，较前一日分别涨0.003和0.29，涨跌幅均为0% [1] 供给 - 12月港口反运量为204.0万/立方米，较11月涨14.8，涨幅7.82% [1] - 12月新西兰→中日韩岩港船数为55.0艘，较11月涨6.0，涨幅12.24% [1] - 2026年1月26日 - 2月1日，中国13港新西兰原木预到船7条，较上周减少1条，周环比减少13%；到港总量约21.9万方，较上周减少2.7万方，周环比减少11% [2] 库存 - 截至1月23日，中国主要港口原木库存为249.00万/立方米，较1月16日降8.0，降幅3.11%；山东为188.80万/立方米，降3.2，降幅1.67%；江苏为41.08万/立方米，降8.1，降幅19.75% [1][2] 需求 - 截至1月23日，中国原木日均出库量为6.18万立方米，较1月16日增0.02，涨幅0%；山东为3.61万立方米，增0.37，涨幅11%；江苏为1.94万立方米，降0.34，降幅15% [2]