报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2026年1月30日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 有色板块氛围高涨资金做多热情不减，沪镍在印尼供应端扰动支撑下维持偏强震荡运行；29日主力报收147470涨幅1.79%，总持仓较上日减少6026手至38.7万手 [7] - RKAB审批配额或调整至2.6亿吨，镍矿供给预期紧缺支撑矿商上调报价；纯镍端看涨带动镍铁上涨，成本高企下游接受意愿降低但低价成交少，镍价支撑下整体坚挺 [7] - 2026年部分旧配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟无法出货，淡水河谷获批配额仅为生产需求30%，夯实配额缩减预期；预计政策扰动将支撑镍市场有较大向上弹性 [7] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 沪镍主力29日报收147470涨幅1.79%，总持仓减6026手至38.7万手 [7] - RKAB审批配额或调整，镍矿供给预期紧缺，矿商上调报价 [7] - 8 - 12%高镍生铁出厂均价持平，纯镍带动镍铁上涨，下游接受意愿低但低价成交少，整体坚挺 [7] - 2026年部分旧配额一季度可用，但多数矿山MOMS系统验证延迟，淡水河谷获批配额仅30%，后续关注印尼政策及配额发放节奏 [7] 行业要闻 - PT Vale印尼公司加快东南苏拉威西Pomalaa高压酸浸出（HPAL）项目投产，截至2025年12月建设进度达60%，目标2026年8月前完成工厂机械化完工，其是工厂唯一镍矿供应者 [8][10] - First Quantum Minerals Ltd.公布2025年产量及2026 - 2028年产量、成本和资本开支指引；2025年铜、金、镍产量情况；下调2026 - 2027年铜和金产量指引，镍产量指引不变；上调2026年资本开支指引，巴拿马政府处理库存矿石带来积极信号 [10] - 印尼镍冶炼厂协会预计2026年国内镍冶炼行业镍矿需求量3.4 - 3.5亿吨，印尼能源与矿产资源部预计今年镍矿生产配额2.5 - 2.6亿吨，现有配额延用至2026年3月31日，全年实际供应量取决于政府评估与配额追加 [10]