报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 印度将炼焦煤列为关键战略性矿产且对六国进口低灰冶金焦征收反倾销税，带动本土炼焦煤需求；国内临近春节下游需求预期回落，竞拍成交一般，焦炭首轮提涨落地但节前难有二轮提涨；宏观上房企监管指标放宽利好房产及上游产业链，春节期间供给端减产，焦煤节后或有补库需求，盘面对需求改善表现出较强预期 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约Jm2605收于1165.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.69%；焦炭主力合约J2605收于1723.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.32%；昨日夜盘，焦煤主力合约收于1193.0元/吨，环比日盘收盘上涨2.40%，焦炭主力合约收于1756.5元/吨，环比日盘收盘上涨1.94% [1] 重要资讯 - 1月28日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行首轮上调，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，2026年1月30日零点执行 [1] - 本周，五大钢材品种供应823.17万吨，周环比增3.58万吨，增幅为0.4%；总库存1278.51万吨，周环比增21.43万吨，增幅为1.7%；周度表观消费量为801.74万吨，环比降1.0% [1] - 本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.1%，环比减0.2%；原煤日均产量197.8万吨，环比减1.6万吨，原煤库存549.6万吨，环比减10.9万吨 [1] - Mysteel调研95家独立电弧炉钢厂春节停产情况，多集中在2月份停产，其中2月1日至2月8日停产钢厂最多，为44家，占47.83% [1] 市场逻辑 - 印度钢铁产能扩张但本国焦煤产量无法支撑用量，依赖进口且对六国进口低灰冶金焦征收反倾销税，带动本土炼焦煤需求；国内临近春节下游需求预期回落，竞拍成交一般，焦炭首轮提涨落地但节前难有二轮提涨；宏观上房企监管指标放宽利好房产及上游产业链，春节期间供给端减产，焦化企业需维持基本日耗，焦煤节后或有补库需求，盘面对需求改善表现出较强预期 [1] 交易策略 - 焦煤主力合约强势拉涨，连续两日空头大幅减仓，带动昨日夜间多头增仓上行，预计今日开盘持续上行，关注收盘能否站稳1200上方 [1]